Применение фундаментального анализа на примере торговли фьючерсами на пшеницу на СМЕ и ICE

торговля фьючерсами на рынке
Дарим бесплатные опционы

История многих бирж, в том числе и СМЕ (Чикагская товарная биржа) начиналась с торговли товарно-продуктовой группой. Биржевые площадки на стадии создания представляли собой большой аукционный товарно-сырьевой рынок, где самыми популярными активами были пшеница, овес, бобы, крупный рогатый скот, свинина, древесина. Прошло несколько веков, а эти товары так и остались основными активами на срочном товарно-сырьевом рынке.

Большинство трейдеров в торговле фьючерсами на рынке товаров предпочитают технический анализ, поскольку он может на основе исторических данных (данных за прошлые периоды) дать точные сигналы на вход при повторении аналогичной ситуации. Однако при правильном анализе фундаментальных факторов можно получить еще большую прибыль в долгосрочном периоде. Рассмотрим факторы фундаментального анализа, полезные для трейдера, на примере торговли фьючерсами на рынке пшеницы на СМЕ.

Торговля фьючерсами на рынке пшеницы

Для начала выделим основные исходные данные, которые понадобятся трейдеру для фундаментального анализа перед принятием решения:

  1. Спецификация контракта

Пшеница разных сортов отличается множественными характеристиками: качественный состав микроэлементов, твердость, окрас и т.д. Соответственно и спрос на разные сорта пшеницы будет разным. Например, наиболее ликвидным товаром считается американская пшеница, а значит и торговля фьючерсами на данный актив быстрее принесет доход, чем пшеница из любой другой страны. Спецификация фьючерсного контракта:

  • тикер ZW;
  • сорт пшеницы, которая планируется к поставке (к примеру, мягкая озимая пшеница красного оттенка);
  • объем поставки (к примеру, 5 тыс. бушелей, что эквивалентно 136-ю тоннам);
  • минимальный шаг стоимости (0,25 цента за бушель, 12,5 дол. США за весь контракт).

Обратите внимание, что при круглосуточной работе биржи торги на фиксированный актив могут идти в ограниченном периоде времени. Наиболее активна торговля фьючерсами на рынке пшеницы наблюдается ближе к вечеру (19.00-23.00 МСК).

  1. Сфера использования актива

Сфера использования актива является одним из составляющих факторов, влияющих на стоимость фьючерсного контракта. Пшеница может быть фуражная (для корма животных) или же более высокого класса. Злак могут использовать как в макаронных и хлебобулочных изделиях (наибольшая доля), так и в медицинских  (добавление в косметические средства, укрепление иммунитета).

Если крупный фармакологический центр сообщает о выпуске нового препарата на основе пшеницы, это положительно сказывается на росте котировок злака. Однако, так как объем используемой в медицине пшеницы относительно мал, эти изменения в цене будут ничтожны в сравнении с новостью крупного производителя хлеба о запуске нового продукта на основе пшеницы. Иными словами, анализ рынков сбыта в большей или меньшей степени влияет на ценовой тренд.

Теперь уделим внимание непосредственно фундаментальным сигналам:

  • информация об объемах фактической и ожидаемой поставки пшеницы. Один из основных отчетов, который напрямую связан с погодными условиями и отраслевой ориентацией страны. Например, прогнозируемый рост поставок из Китая (лидера мирового производства пшеницы) на 10% при прогнозируемом росте спроса на 15% вероятно сдвинет стоимость фьючерсного контракта в сторону увеличения. Если прогнозируемый рост спроса составит только 5%, то данные об увеличении поставок пшеницы из Китая на 10% обвалят котировки товара;
  • динамика спроса на базовый актив. Анализируется в связке с предыдущим фундаментальным индикатором. Важно понимать, что на этот показатель влияет не только уровень потребления в отдельно взятой стране (лидеры мирового потребления пшеницы — Китай, Индия и ЕС), но и экономико-политическую ситуацию. Например, экономический кризис 2008-го года стал причиной рекордного роста цен на пшеницу. Причина: переход мирового населения на менее дорогой продукт и сокращение его производства;
  • сезонность. Зерновые активы имеют волновую динамику в течение года. Торговля фьючерсами на рынке пшеницы спадает в первой половине года (январь — май). Наиболее важным месяцем для трейдера является июль, когда начинается первый сбор урожая. В это время необходимо максимум внимания за новостями.

котировки пшеницы на Чикагской бирже

Также трейдеру поможет такой отчет, как Crop Progress Report, публикующийся еженедельно. Из него можно увидеть ориентировочную дату созревания и сбора пшеницы того или иного сорта в разных странах. Еще один важный отчет, рассказывающий о спросе и предложении на актив на уровне мирового масштаба — US and World Supply & Demand Report.

В качестве сигналов рекомендуем использовать в торговле фьючерсами на рынке товаров сходные активы. Так как в большинстве случаев потребитель (конечный покупатель) реального актива один и тот же, то, например, цена на кукурузу может коррелировать с ценой пшеницы. Причем, по ценовому тренду актива, который был собран раньше (то есть раньше появился на рынке) можно предугадать направление тренда и на торгуемый актив. Однако тут следует быть аккуратным: рост цены (спроса), например, на кукурузу может наоборот быть признаком падения цены на пшеницу по причине переориентации конечного покупателя на другой злак.

И последний фактор, на котором мы бы хотели акцентировать внимание — ситуация на других рынках. Например, грядущий референдум в Великобритании вынуждает инвесторов выводить капитал из ценных бумаг и евровалюты, ища более стабильные активы. В этих условиях товарно-сырьевые рынки, имеющие принципиально иное формирование стоимости актива, станут привлекательным инструментом в краткосрочном периоде.

Подпишитесь на стратегии фьючерсов  facebook twitter vkontakte

Об авторе

ПРИСТУПИТЬ К ОБСУЖДЕНИЮ

Комментарии

  • Михаил Ивангу 13.03.2017 at 14:51

    Чтобы работать с фьючерсами, нужно выходить на рынок США напрямую. Возникает множество рисков, комиссий и т.д. Все-таки предпочитаю работать с отечественным рынком.

    Ответить
    • ТикиТави 29.03.2017 at 18:59

      Можно вас попросить подробнее описать, как вы выходили на рынок фьючерсов? На любые…

      Ответить
      • Михаил Ивангу 05.04.2017 at 14:22

        На наш рынок очень просто — Фортс, срочный рынок. На него выводят многие наши фондовые брокеры. Выход на США — через наши управляющие компании или через брокера США, работающего с РФ. Таких немного, но они есть.

        Ответить
        • ТикиТави 19.04.2017 at 12:54

          Спасибо. И какие активы вы предпочитаете? Пшеница и свинина сейчас не в почете, хотя и недавно свинина неплохо таки подскочила. Кстати, сырьем можно торговать исключительно по новостям и ждать отчеты о планируемом урожае.

          Ответить
  • White Rabbit 20.02.2017 at 14:28

    Корреляция двух схожих активов в качестве стратегии используется часто, но с фьючерсами есть много важных нюансов, из-за которых я бы наоборот от сравнения со сходными активами воздержался. Во-первых, контракты по сходным активам должны быть как минимум одинаковы. Например, если просто сравнивать графики пшеницы и кукурузы, то это неправильно. Ведь даже фьючерс на пшеницу с поставкой на весну (посевной период) и на лето могут иметь разный спрос и предложение. Отсюда и разная цена. Аналогично и с объемами. Крупные поставки могут быть более интересны, чем мелкие. Во-вторых, давайте глянем на скот и свинину. Свинина понемногу растет, а график живого скота очень извилист, корреляция слабая. С пшеницей и кукурузой наоборот — некоторая зависимость наблюдается. На корреляцию может влиять урожайность одного из активов. В общем, все очень неоднозначно, а сама торговля фьючерсами только для профи.

    Ответить