23 июня население Великобритании будет принимать решение путем референдума, суть которого в том, оставаться ли стране в ЕС или же создать первый прецедент. Страна пока что находится в составе ЕС на особых условиях, которые позволяют стране оперировать не только евро, но и национальной валютой (фунтом стерлингов). Мы решили разобраться, как может отреагировать европейский фондовый и валютный рынок на выход Великобритании из ЕС.
Великобритания в качестве самостоятельного, сильного с экономической точки зрения государства не совсем согласна с политикой ЕС, что и привело в конечном итоге к вопросу о проведении референдума. Проблемные вопросы, по причине которых Великобритания хочет покинуть Еврозону, следующие:
- возможность самостоятельного регулирования миграционного потока. Страна считается самой труднодоступной для мигрантов, одна их это не останавливает. С вопросами миграционной политики связаны и социально-экономические вопросы, в частности соцпомощь;
- мультивалютность. Лондон все еще держит марку финансового центра мира и не хочет терять влияние в Европе. Потому страна отстаивает право ведения расчетов не только в евро, но и в фунтах и швейцарских франках;
- экономическая стабильность. Почти половина населения считает, что от сотрудничества в рамках ЕС все меньше пользы, зато больше социальная ответственность. По их мнению, Великобритания способна добиться более быстрого экономического роста вне рамок Еврозоны.
Страна, вступившая в ЕС в 1973-м году, уже не первый год поднимает вопрос целесообразности своего членства в Еврозоне, но к логическому концу все подошло только в 2016-м году, когда ЕС показал свою слабость в отношении стабильности Шенгенской зоны и собственной экономической независимости.
Интерес ситуации еще и в том, что никто не может спрогнозировать, состоится ли все-таки выход Великобритании из ЕС или нет: предварительные опросы показывают, что 50% это решение поддерживают, 50% — нет. Противниками выхода из ЕС считаются молодежь (которой важно свободное перемещение по Европе) и средний бизнес (50% экспорта которого приходится на ЕС). И пока трейдеры размышляют, делать ставку на евро или нет, инвестиционные банки и брокеры оставляют своих сотрудников на работе на все время проведения референдума, чтобы мгновенно отреагировать не результаты экзит-пола.
Выход Великобритании из ЕС: возможные последствия для стран и биржевых рынков
Аналитическая компания Axioma Inc провела стресс-тест, по результатам которого оказалось, что выход Великобритании из ЕС может обвалить фондовый рынок Европы на 24%. В ходе анализа был принят во внимание исторический опыт: европейский долговой кризис, референдум о независимости Шотландии. За основу был взят инвестиционный портфель, который состоит из:
- 54% облигаций;
- 41% акций;
- 9% иных активов.
По мнению аналитиков, больше всего упадут именно акции (на 24%), а также ценные бумаги, номинированные в фунтах стерлингов. К слову, еще несколько месяцев ранее эксперты говорили, что обе валюты ждет падение относительно американского доллара (что логично, ибо инвесторы предпочтут переждать в более стабильных активах, в том числе и золоте). Однако в паре фунт/евро первую валюту ждет более крутое пике.
В обзоре отмечено, что речь идет только лишь о краткосрочной перспективе. Поскольку такой ситуации еще не было, именно первая реакция рынка будет самой резкой, после чего рынок, оценив возможные последствия, частично отыграет изменения.
В преддверии такого уникального события трейдеры могут неплохо заработать. В условиях неопределенности рынок может сыграть как в одну, так и в другую сторону. Потому мы бы рекомендовали определиться с базовым активом (валютная пара евро/доллар или же фондовые индексы европейских стран) и открыть две позиции в обе стороны, тем самым совершив операцию хеджирования. Так как рынок на данное событие (каким бы ни был его исход) отреагирует мгновенно и сильно, вы сразу поймете его направление и закроете убыточную позицию, отыграв незначительные потери.
С бинарными опционами следует быть осторожным, поскольку результаты экзит-пола могут оказаться ошибочными. Не выбирайте короткий срок экспирации.
Очевидно, что в случае выхода Великобритании из ЕС европейскую экономику всколыхнет волна неопределенности, агентство S&P ввело новый индекс — индекс чувствительности, который отражает зависимость между экономиками Великобритании и других стран. Экономика Великобритании считается 5-й по величине в мире и от её выхода из ЕС больше всего пострадают 20 стран, большинство из которых входят в Еврозону (18). Индекс рассчитывается на основе таких показателей, как:
- объем экспорта товаров и услуг в Великобританию из отдельно взятой страны;
- двухсторонние миграционные потоки;
- взаимные долговые обязательства;
- прямые иностранные инвестиции в Великобританию.
По мнению экспертов, больше всего от негативных результатов пострадает Ирландия. Страна, которая в 2000-х годах пережила глубокий экономический кризис, 2 года подряд занимает лидерство в рейтинге самых быстрорастущих экономик Европы. Только за 2015-й год рост ВВП составил 8%. Великобритания является основным рынком сбыта товаров. Проблемы с торговыми и миграционными соглашениями станут преградой для прохождения таможни ирландскими товарами. Кроме того, между этими двумя странами существует единый рынок труда.
Правда, Ирландия рассматривает и положительные стороны Brexit. Введение преград для потока капитала со стороны Великобритании вынудит инвесторов искать другие варианты, и именно Ирландия готова предоставить квалифицированные англоязычные кадры и привлекательные условия налогообложения.
Наш комментарий. Данный тезис кажется сомнительным. Из обзора S&P может сложиться впечатление, что после выхода Великобритании из ЕС в эту страну резко сократится импорт товаров и инвестиции. Однако возникает вопрос: чем тогда Великобритания заменит снизившийся импорт? И ведь именно желание остаться мировым финансовым центром, не подчиняясь правилам ЕС, и стимулирует страну остаться вне зоны. Это означает, что Великобритания наоборот, освободившись от навязываемой ЕС политики, создаст привлекательные финансовые и торговые условия. Это очередной раз подчеркивает, что последствий референдума предугадать точно не может никто.
Вторая страна, которая может пострадать — Мальта, третья — Люксембург, четвертая — Кипр. Первые две страны являются «тихой гаванью» для английского капитала, Кипр — также излюбленное место туристов. Интересно, что по данным Бюро анализов экономической политики Нидерландов, Голландия (7-е место в рейтинге) к 2030-му году потеряет до 10 млрд евро из-за прекращения действия соглашения о свободной торговле. Две другие страны, не входящие в ЕС, на которые повлияет референдум — Канада и Швейцария.
Резюме. Пока что просторы интернета пестрят информацией о том, что Великобритания больше всех потеряет от выхода из ЕС. Главный аргумент — необходимость бизнесу привыкать к новым правилам ведения торговли, тогда как Китай и США готовы работать по единым правилам со всеми странами. Иными словами, отдельная подстройка соглашений между институциональными инвесторами и правительствами под индивидуальные условия Великобритании потребует времени.
Аналитики не видят риска дальнейшего распада ЕС, считая, что другие экономики Еврозоны не достаточно сильны, чтобы решиться на подобный шаг. Кто-то даже пытается притянуть сюда политическое решение, видя в распаде ЕС руку России или США. Одним словом, спекуляций на данной теме очень много, но как будут развиваться события дальше, покажет время. Швейцария, например, отлично себя чувствует и за пределами ЕС, так почему Великобритании не последовать её примеру?
