Программа «Народное IPO» Казахстана практически оказалась провальной: инвестиции населения в ценные бумаги составили менее 1% за 3 года существования программы.
Каждая страна старается бороться за деньги населения любыми путями, что вполне логично — деньги должны приносить доход, а не лежать под подушками. Пока самыми популярными вложениями населения оставались депозиты, но череда банковских банкротств заставила население изъять свои вклады и, в лучшем случае, оставить дома, в худшем — купить валюту, искусственно разогнав её курс.
Факт изъятия депозитов косвенно влияет и на корпоративный сектор — банковские кредиты были одним из простых способов дополнительного финансирования бизнеса. Теперь руководство стран придумывает всяческие способы, каким образом привлечь население в новый для него сектор инвестиций — биржевой. Ведь при правильном его регулировании деньги частных инвесторов можно направить в долговые корпоративные и государственные бумаги, да и доходность по ним выше. Яркий пример — индивидуальные инвестиционные счета и прямое кредитование физическими лицами юр.лиц. Одна беда — население пока не торопится расставаться с деньгами.
Инвестиции населения в ценные бумаги: «Народное IPO»
Почему физические лица не особо хотят принимать участие в биржевых перипетиях:
- отсутствие доверия к брокерам и к рынку (заведомо предвзятое отношение к тому, что человек будет обманут);
- низкая финансовая грамотность (население слабо разбирается в финансовом анализе, и просто не сможет адекватно оценить ситуацию и принять торговое решение);
- необходимость весомого стартового капитала, тогда как население предпочитает рисковать небольшими суммами.
Все эти вопросы и попыталось решить руководство Казахстана, запустив в 2012-м году программу «Народное IPO». IPO — первичное размещение ценных бумаг (акций) на бирже. К этому методу прибегают компании, которые хотят поднять свою капитализацию. Но, если в Европе, чтобы попасть в биржевой листинг, нужно быть абсолютно прозрачной компанией, то IPO в Казахстане вызвало некоторое недоумение.
Руководство страны сделало все, чтобы нивелировать выше описанные проблемы и привлечь инвестиции населения в ценные бумаги. Чтобы стать инвестором, необходимо заключить договор с брокером, открыть счет в банке Казахстана, сделать заявку на покупку акций. Преимущества инвестиции населения в ценные бумаги:
- можно купить всего 1 акцию, то есть стартовый капитал практически не нужен. Есть ограничения на количество акций «в одни руки»;
- акции в рамках программы реализуются на 10-15% ниже рыночной стоимости (за счет чего такие льготы — не ясно);
- инвестором может быть только гражданин Казахстана и эмитент бумаг — компания Казахстана;
- контрольный пакет бумаг находится под контролем государства (дополнительные гарантии для населения);
- доходность акций по итогу размещения средств может превысить депозитные ставки на 100-300%.
Вроде бы все привлекательно. Перед тем, как осуществить IPO, компании проходят тщательную проверку (частному инвестору не нужно быть финансово подкованным), риски распределены между инвестором и государством. Идея должна была бы привлечь капитал населения, но программа так и не заработала. По мнению экспертов, причин этому несколько:
- для местных компаний такой вариант привлечения капитала пока еще является менее привлекательным, чем банковские кредиты. Отчасти это обусловлено экономической культурой и менталитетом. Собственники компаний не особо горят желанием передавать управление и контроль за своим бизнесом в чужие руки;
- у большей части населения нет свободных средств (что мы бы поставили под сомнение), а те, у кого капитал есть, не работают с фондовыми рынками (то есть не доверяют);
- высокие риски. Пока на IPO вышли компании обрабатывающих отраслей, у которых низкая рентабельность;
- снижение стоимости ценных бумаг из-за экономического кризиса — есть предположения, что дно еще не пройдено.
Эксперты отмечают, что инвестиции населения в ценные бумаги могут оказаться причиной пузыря, поскольку акции могут попасть на вторичный рынок и стать инструментом для спекуляций. Однако сама по себе идея действительно интересна, но реализовать её на должном уровне пока нет возможности из-за законодательных вопросов и недоверия частных инвесторов.
Комментарии