Здравствуйте, наши постоянные читатели и гости нашего сайта! В этой рубрике мы берем интервью у успешных трейдеров, сотрудников инвестиционных компаний, которые делятся с вами историей своего успеха.
Сегодня у нас в гостях управляющий партнер российской инвестиционной компании Божков А. (мы вынуждены сохранять инкогнито, а также оставлять за кадром название компании из-за корпоративных правил и ограничений, связанных с рекламой и внутренними правилами). Наш гость поделится интересными правилами торговли облигациями, а также порекомендует, куда лучше инвестировать деньги во втором квартале.
Справка: Божков А. занимается торговлей облигациями уже более 25-ти лет. Он продолжает верить в развивающие страны и продолжает помогать инвесторам вкладывать капитал в суверенные и корпоративные бумаги. Отдельные его стратегии приносят ему около 40% годовых. Его приоритет — долговые бумаги разных стран мира (в том числе и в корпоративный долг).
Скажите, почему вы выбрали именно это направление инвестирования? Ведь мировой кризис показал довольно ясно, что долговые обязательства государств и корпораций могут быть аннулированы или реструктуризированы. Почему не акции или валютный рынок, например?
На прошлой своей работе я уже получил опыт торговли ценными бумагами — процентными и валютными свопами на международных рынках. Российский рынок ценных бумаг носит спекулятивный характер, да и перспектив у него немного. Иное дело международный фондовый рынок.
Но, лично мое мнение, торговля на межбанке скучна, а валютный рынок не столько динамичен, сколько непредсказуем. Да 2/3 форекс-трейдеров сидят или на алкоголе, или на успокоительном! А облигации — это интеллигенция. Без обид. Финансовая отрасль превратилась в запустение. Теперь каждый, кто проиграл хотя бы 1 доллар, гордо именует себя трейдером. И людей с соответствующим образованием и призванием можно встретить разве что среди профессионалов. Зато бухгалтеров, экономистов здесь валом.
Хороший трейдер еврооблигациями — это психолог, аналитик, математик в одном лице. Здесь нужно уметь сопоставитm количественные и качественные оценки. В отличие от Форекса, мы не предсказываем, куда пойдет валюта в будущем или ставки. Наша задача — предвидеть плохие ситуации, иметь запасной вариант развития событий, обеспечить диверсификацию портфеля. Сейчас даже синоптики погоду точно предсказать не могут, что уж говорить о котировках.
Какие у вас принципы инвестирования? Насколько мне известно, вы практически не работаете с азиатскими рынками. В чем причина?
Основные принципы я бы выделил следующие:
- чтобы сформировать портфель на 5 млн дол. США из лучших инвестиционных идей, нужно иметь идеи на 15 млн;
- выбирая цель для новых инвестиций, мы используем серию фильтров (наши разработанные методики), определяем аномалии цены на уровне страны или отрасли. По сути, мы делаем то же, что и банки, оценивая платежеспособность клиента;
- принимая решение об инвестициях в тот или иной регион, наши региональные представители напрямую контактируют с эмитентом бумаги. Только живое общение даст полную уверенность в правильности наших действий;
- не стоит бояться долговых рынков. Диверсифицированный долговой портфель куда более надежен, чем депозит в банке — государство в случае банкротства банка вернет вам только часть депозита, а облигационный портфель можно перевести в иной депозитарий;
- хотите получить высокую доходность? Придется рисковать. От рисков не уйти в любом случае, и часть из них точно материализуется. Нужно быть готовым к этому и сделать так, чтобы все риски не материализовались в один момент.
Куда лучше инвестировать деньги? В рынки Аргентины или Бразилии, которые, несмотря на недавние проблемы в экономике, показывают надежды на развитие. Например, может быть интересен долг бразильских госбанков, привлекательная инвестиция — долги производителей кормов и курятины в Индонезии.
Азиатский рынок оказался консервативным — не скажу, что на китайцев повлияли наложенные США и Европой санкции, им все равно. Но и реакция у них соответствующая — сначала разберитесь между собой, а потом поговорим о сотрудничестве.
Насколько частному инвестору были бы интересны подобные инвестиции?
Маловероятно, что это им будет интересно. Здесь речь идет о больших суммах, которые есть только у управляющих компаний. Частный инвестор может принять участие в фондах или структурных продуктах таких компаний в качестве паевого взноса — вариант. Если речь идет о незначительном капитале, то интересными будут, в первую очередь, государственные облигации России.
На каких облигациях вы заработали 40% годовых?
Это были субординированные выпуски банков России — ТКС, МКБ, Сбербанка. Принесли хорошую прибыль производители мяса в Бразилии и металлургические компании в Австралии.
Куда лучше инвестировать деньги во втором квартале
Думаем, Ваше авторитетное мнение относительно облигаций наши инвесторы примут во внимание. Ну а если все-таки абстрагироваться от вашего любимого актива, что, по Вашему мнению, будет в тренде во втором квартале этого года?
- Свою однозначную лепту внесут мировые цены на нефть, которые определенно уйдут вниз на уровень 35-40 дол. США. И какое бы решение не было принято 17 апреля в Дохе, товарно-сырьевые рынки покажут отрицательную динамику, а доллар начнет укрепляться, рублевые активы окажутся под вероятным давлением. Впрочем, и американскому рынку также будет неспокойно: в ожидании роста учетной ставки инвесторы будут продавать активы, фиксируя прибыль, а значит это отразится и на российском рынке. Знаете поговорку американцев: «Sell in May and go away»? Потому с акциями я бы рекомендовал не торопиться. А вот на 1-2-хлетние облигации я бы внимание обратил. Мою к ним приверженность вы уже знаете (улыбается).
- На рисковые активы я бы тоже не рекомендовал засматриваться — они росли в цене последние 3 месяца, а значит скоро тренд развернется в минуса. Вероятность снижения среднесрочных активов на рынке России весьма велика. Куда лучше инвестировать деньги во втором квартале? Лучше в краткосрочные активы.
- Интересными можно назвать инвестиции в золото, но только во фьючерсы на короткий срок (до 3-х месяцев) и только при условии, что Федеральный резерв не повысит ставку до июля — инвесторы выведут деньги из валюты в драгоценные металлы.
- Еще один возможный вариант, куда лучше инвестировать деньги, валютные депозиты, еврооблигации. Если говорить о российском рынке, то интересными могут оказаться акции тех компаний, которые будут выплачивать дивиденды: «Россети», «ЛУКОЙЛ», «МТС». Можно обратить внимание в конце второго квартала на акции черной металлургии и производителей удобрений.
Спасибо, нашему гостю. На этом мы пока заканчиваем наше интервью. Следите за нашими публикациями, где мы будем и дальше представлять мнения инвесторов на тему «Куда лучше инвестировать деньги».
Комментарии