B-Book: опасность для брокера или клиента? (И снова об оффшорных регуляторах)

схема работы брокера

О схеме работы брокера по типу A-Book и B-Book я уже рассказывал в предыдущей статье. Вкратце напомню:

  • A-Book: схема по которой брокер принимает от клиента заявку и через поставщика ликвидности выводит её на межбанковский рынок. Клиент работает непосредственно на рынке, но рискует попасть на нерегулируемые неприятности реальной торговли: проскальзывание, волатильность на новостном факторе и т.д.;
  • В-Book: схема, при которой контрагентов по сделке выступает сам брокер. Заявка клиента остается у брокера, который, опираясь на реальные котировки, самостоятельно исполняет ордер. Убыток клиента — доход брокера. Плюсы для клиента в том, что брокер фактически создает искусственную рыночную среду, в которой биржевая ситуация относительно лояльная.

Обе схемы относятся к легальным. Причем, схема работы брокера В-Book вполне допустима в работе с клиентами до тех пор, пока брокер не начинает подтасовывать котировки, отменять прибыльные ордера и т.д., превращаясь в кухню. Регуляторы США, Германии и Англии данный тип работы брокера исключают, а вот оффшорные регуляторы очень таки даже допускают. И если недавно я уже рассказывал о «быстрой реакции» IFSC, то сегодня на очереди еще один регулятор — CySEC.

Схема работы брокера В-Book

При схеме В-Book прибыль клиента становится убытком для брокера, но на практике потерявших депозит около 90%, что позволяет брокеру продолжать заманивать новых неопытных трейдеров. Несколько легальных приемов, которые ускоряют процесс «честного отъема денег»:

  • небольшой минимальный депозит. По статистике, первые сделки всегда будут убыточны, но та же статистика показывает, что после убытка большинство трейдеров не пополняют его снова. Схема работы брокера В-Book направлена на количество, а не на качество. Важно привлечь как можно больше людей с небольшими депозитами, которые быстро перейдут в собственность брокера;
  • бонусные программы на депозит. Уже сам факт подобных акций говорит о том, что трейдер работает с брокером В-Book. Брокеру А-Book важна комиссия от сделки и искусственно бонусами завышать депозит клиента на реальном рынке ему не выгодно (не имеет смысла);
  • большое маржинальное плечо (1:1000 и выше). Это стимулирует трейдера купить не 1 лот по 100 дол. США при депозите в 100 дол. США, а 1000 лотов, трейдер делает акцент на том, сколько может заработать клиент на объемах. Логично, что стоит цене лоту подешеветь на 1 дол. США (то есть на 1%), в первом случае потери составят 1% от депозита, во втором — 1000%. То есть колебания на 0,1% (даже не на 1%) лота достаточно, чтобы трейдер сразу потерял весь депозит.

Крупные брокеры клиентов, которые стабильно зарабатывают (то есть уводят по схеме В-Book брокера в убыток), переводят их на А-Book. Таким образом кажется, что комбинация обеих схем делает работу брокера беспроигрышной. Но не все так просто.

схема работы брокера

Рассмотрим следующую ситуацию:

  • в августе 2015-го года вы и ваш друг открыли брокерские счета у брокера В-Book, получили на счета соответствующие бонусы и заняли противоположные позиции. То есть вы открыли, например, длинную позицию по активу (покупали евро или облигации), друг — короткую, то есть продавал тот же самый актив;
  • для наглядности примем залог равным 2 тыс. евро, плечо — 1:500, что равносильно позиции на 1 млн. евро.

Дальше возможны две ситуации. Первая — потеря депозита по длинной позиции из-за снижения курса евро по отношению к доллару, вторая — прибыль в размере 1,5 млн дол. США, если позиция открыта на продажу на уровне 1,35, закрыта на уровне 1,20. Цифры условны. Работай брокер по схеме А-Book, он получил бы свою комиссию за сделку. А вот схема работы брокера В-Book принесла бы ему несоизмеримые убытки, которые восстановить уже практически невозможно. То есть брокер, работающий по сравнительно честной схеме, становится банкротом.

Данная схема работы брокера — реальный случай брокера Iron-FX с регуляцией CySEC и китайскими трейдерами, воплотившими эту схему в жизнь. Iron-FX основана в 2010-м году, за 3 года получала множество наград, в том числе «Лучший STP/ECN брокер» по версии World Finance. В 2013-м её директор Маркос Кашиурис признан одним из лучших генеральных директоров Европы. После удачно провернутой китайцами схемы брокер с мая 2015-го года перестал выполнять свои обязательства.

Клиенты с Европы и Азии обратились к омбудсмену кипрского регулятора, однако прошло больше 12-ти месяцев (по регламенту рассмотрение жалобы длится 9 месяцев), выплаты пока не проводятся, зато в СМИ появилась информация, что CySEC урегулировал проблемы с брокером за 335 тыс. евро. После чего Iron-FX создал несколько новых подразделений, по сути проведя ребрендинг: FXGiants, FXWin, OptionTitans. На сайте брокера указывается ссылка на старую лицензию CySEC, потому нет точной информации, есть ли у брокера какая-либо лицензия вообще. И пока CySEC совместно с австралийским регулятором ASIC показывают вялую деятельность, Iron-FX 21 января 2016-го года меняет юрисдикцию на Британские Виргинские Острова и запускает новый бренд GVS (AU) PTY, под которым с лицензией ASIC брокер возвращается на китайский рынок.

кипрский регулятор

В апреле 2016-го года появился и комментарий самого кипрского регулятора. Несмотря на то, что часть стран Европы и Бразилия запретили деятельность Iron-FX, а клиенты все еще пытаются вернуть деньги, CySEC «не увидел ничего страшного в бонусной системе брокера, приведшей к краху». Спустя почти год, в мае 2016-го создана комиссия, которая изучит заявки неудовлетворенных клиентов и возможно (!!!) определит размер компенсации. Однако компенсация выплачивается тогда, когда регулятор отзовет лицензию, а брокер будет объявлен банкротом.

Резюме. Задача регулятора в своевременной реакции на возникновение слабых сторон у подопечного брокера. В данной ситуации CySEC не только не отреагировал на потенциальные риски, но и не выполнил своего прямого назначения: удовлетворение заявок клиентов на вывод денег (беспрепятственное их выведение) или же инициация банкротства брокера. И даже спустя 12 месяцев ситуация осталась не решенной.

И конечно же показателен пример Iron-FX, как схема работы брокера В-Book фактически превратила в результате блестящей затеи китайских трейдеров компанию из прибыльного бизнеса в обычных должников.

Подпишитесь на тонкости биржевой торговли facebook twitter vkontakte

Об авторе

ПРИСТУПИТЬ К ОБСУЖДЕНИЮ

Комментарии

  • Иван Сопига 26.05.2017 at 19:17

    Так а кто сомневался в том, что регуляторы смогут помочь? У них иная цель. А вот по поводу внутреннего клиринга соглашусь. И, кстати, адекватные брокеры честно говорят, что на центовых счетах сделки совершаются внутри брокера.

    Ответить
  • Александр Витальевич 14.02.2017 at 13:13

    Класс! Очередное подтверждение тому, что все эти лицензии — филькина грамота. Так, для замыливания глаз новичкам. Нельзя никому верить. Еще больше не понимаю тех, кто в трейдинг еще и вкладывает кредитные деньги.

    Ответить
    • Анастасия Норка 16.03.2017 at 13:32

      Александр, не скажите. Примеров разных много и посмотрите, сколько в США или той же Европе заблокированных регуляторами брокеров. Я соглашусь с вами, что есть примеры и неудачных рассмотрений жалоб, но есть и примеры, когда трейдерам деньги возвращали. Потому не все так плохо!

      Ответить
    • White Rabbit 29.03.2017 at 11:08

      А вы много знаете тех, кто вкладывает в форекс кредитные деньги? Я, например, знаю много человек, которые вообще считают форекс сплошным разводом — они не то, что кредитные, они и заработанные деньги сюда не понесут. Даже фондовый рынок — посмотрите статистику МБ — 70 тысяч активных клиентов на всю страну! Думаете, у форекс-брокеров больше? Не зря они статистику скрывают.

      Ответить