A-Book и B-Book: принцип работы Форекс-брокера

Вы считаете, что Форекс брокер — это всего лишь посредник, который взимает комиссию за сделки клиента на бирже и предоставляет торговый терминал и инструментарий? Нет, увы, все гораздо сложнее. И о том, как работает Форекс брокер на самом деле, мы и расскажем ниже.

Как работает Форекс брокер

Участившиеся случаи мошенничества со стороны брокеров отпугивают инвесторов. Начнем с того, что валютный рынок в России вовсе не имеет законодательства, хотя денежный эквивалент вращающегося на нем капитала превышает фондовый рынок. Точнее, закон о лицензировании есть, только этого недостаточно для строгой регуляции Форекса. Да и сам закон толком не соблюдается, чем и объясняется в некоторой степени анархия среди участников валютного рынка.

Так как Форекс не имеет единой регулирующей биржи (или единого центра), брокеры (особенно регистрирующиеся в оффшорных зонах) имеют возможность проворачивать средства клиентов внутри самой компании, то есть без вывода на межбанк. Здесь и возникают две возможные модели работы брокера с клиентом: A-Book и B-Book.

1. A-Book

Это белая схема, при которой брокер через поставщика ликвидности (например, инвестиционные банки) выводит деньги клиента на межбанковский рынок. Заработок брокера при такой схеме — спред (разница между покупкой и продажей валюты). Причем, спред является плавающим, то есть зависит от спроса и предложения. Если в тарифах брокера данный спред (комиссия) является фиксированной — это уже один из признаков модели B-Book.

Брокеры, работающие по такой модели, заинтересованы в том, чтобы клиент выводил на рынок как можно большие суммы и заключал сделки как можно чаще. Комиссия, которую получает брокер, позволяет компании проводить различные акции и маркетинговые хода. Именно поэтому брокерские компании, работающие по схеме А-Book, устанавливают высокий порог входа, тем самым показывая, что они нацелены на долгосрочное сотрудничество. Надежность подтверждают лицензии таких регуляторов, как NFA, FSA, Bafin.

2. В-Book

Здесь принцип того, как работает Форекс брокер, противоположен. Контрагентом для исполнения ордеров клиента выступает сам брокер, то есть деньги клиента не выходят в рынок. На практике все, что зарабатывает клиент — это потери брокера, и наоборот, потери клиента — это заработок брокерской компании.

Статистика показывает, что 90% трейдеров, прошедших регистрацию на сайте брокера, в течение 6-ти месяцев теряют свой депозит, чем и пользуется трейдер. Причем, если «кухни» уподобляются до отмены прибыльных ордеров или других мошенничеств, то брокеры, работающие по схеме В-Book, могут работать свободно. С одной стороны, сложно найти мошеннический умысел, ведь клиент в случае удачной сделки все-таки получает свою прибыль. Но с другой, статистика — вещь неумолимая, проще заплатить 10% удачным трейдерам из того самого числа 90% «неудачников», чем выводить деньги на реальный рынок. То есть зароботок брокера по схеме В-Book относится к легальным и позволяет получить большую прибыль, чем по схеме A-Book.

Признаки брокера В-Book:

• небольшой входной депозит (5-100 дол. США);
• огромное кредитное плечо (вплоть до 1:2000), где движение котировки на доли процента может тут же обернуться маржин-колом;
• различные биржевые тренинги и семинары, направленные на то, чтобы трейдер совершал как можно больше сделок (и быстрее потерял депозит).

Рассчитаем ориентировочную доходность обеих моделей, взяв за основу следующие параметры:

• общий депозит: 100 клиентов с депозитом 2000 дол. США (200 000 дол. США);
• оборот за 1 день — 2 сделки в день с плотностью 0,1 лота каждая;
• оборот за месяц — 100 клиентов * 2 сделки * 20 рабочих дней * 0,1 лот = 400 лот.

A-Book: 400*11 = 4400 дол. США (прибыль брокера при условии комиссии 11 дол. за лот. Даже если она будет 15 дол., это не принципиально).

В-Book: 200 000 * 15% = 30 000 дол. США. Значение 15% взято произвольно, но близко к истине. Это та сумма, которую оставляет себе брокер после потерь 90% трейдеров и выплат оставшимся 10% выигравшим.

Вторая схема чревата репутационными потерями, ведь потерявший деньги инвестор вряд ли снова пополнит депозит. Однако в долгосрочной перспективе можно снова привлекать новых клиентов соблазнительными условиями и рекламными акциями, продолжая круговорот клиентов.

Еще раз акцентируем внимание на том, что схема В-Book относится к легальным, если брокер не перегибает палку! Важно отличать брокеров, работающих по данной схеме от «кухонь», которые ставят целью «пробросить» клиента.

Преимущества и недостатки A-Book. Эта схема максимально прозрачна. Инвестор видит, как работает Форекс брокер, понимает общие цели и задачи. Однако брокерам такого уровня нужно привлечь крупных инвесторов, чтобы выжить на конкурентном рынке. Стартовый капитал, большие затраты на получение лицензии и её поддержание, заключение договоров с поставщиками ликвидности (интересно, что брокеры В-Book о поставщиках ликвидности клиента не информируют). Все это привод к увеличению комиссии. Зато трейдер получает понимание того, что сделка проходит на «чистом» рынке, а на результат сделки не будет оказано постороннее влияние.

Преимущества и недостатки В-Book. Как работает Форекс брокер, трейдер узнает вряд ли, хотя может догадываться. С одной стороны, трейдеру такая модель весьма приемлема, ведь на реальном рынке возможны реквоты и проскальзывания, здесь же все ордера исполняются брокером. Можно вести торговлю перед новостями, ведь ликвидность обеспечивает сам брокер, а значит отклонения цены будут минимальны. Но возможен риск: не ясно, будет ли брокер манипулировать котировками (признак «кухни«) или же предоставит относительно реальную картину.

Гибридная модель. Оптимальный вариант для работы крупных брокеров (мелкие этого себе позволить не могут). С одной стороны, можно устанавливать небольшие тарифы, привлекающие клиентов. С другой, крупный брокер может позволить себе без проблем выполнить роль настоящего межбанковского рынка, не выводя деньги клиента.

Вывод: большинство начинающих трейдеров не имеют крупных сумм. Потому им вполне была бы комфортной схема В-Book, поскольку как работает Форекс брокер, им знать не обязательно, лишь бы можно было легко вывести деньги. После получения опыта имеет смысл или сменить брокера, или сразу обратиться к крупным компаниям, которые автоматически переведут клиента с одной схемы на другую в случае увеличения его депозита и успешности.