Нашумевший «закон Яровой» на самом деле не так уж и страшен, как о нем пишут в СМИ. Да, это приведет к некоторым расходам телекоммуникационных компаний, но вряд ли существенно повлияет на риски инвесторов. Мы задали вопросы нашим экспертам, какое влияние, по их мнению, окажет закон Яровой для инвесторов, и куда вкладывать деньги дальше.
Закон Яровой для инвесторов: стоит ли принимать его во внимание?
За последнее время «Закон Яровой» (направленный на предотвращение террористических действий и ужесточение контроля за свободой граждан, которые ведут антироссийскую пропаганду) стал чуть ли не самым обсуждаемым в Рунете. В первую очередь принятый закон финансово ударит по операторам связи и частично по интернет-компаниям, которые будут вынуждены увеличить расходы на покупку дополнительного оборудования и обслуживающего ПО. В общей сложности расходы отрасли оцениваются в 2,2 трлн рублей. Для сравнения:
- выручка за 2015-й год у МТС составила 391 млрд руб.;
- выручка за аналогичный период у «МегаФона» — 308 млрд руб.;
- годовая выручка у «ВымпелКома» — 278 млрд руб;
- выручка Tele2 — 94,6 млрд руб.
Очевидно, что эти затраты операторы связи будут вынуждены взять из своей прибыли, что отрицательно скажется на их финансовой отчетности. Только за последний месяц, когда стало ясно для инвесторов, что закон Яровой все-таки будет принят, ценные бумаги «МегаФона» снизились на 9,16%, МТС — на 8,6%, «ВымпелКома» — подорожали на 10% (объясняется тем, что компания активно работает на зарубежных рынках). MailRu Group подешевела на 10%, «Яндекс» (один из самых привлекательных активов на фондовом рынке России) — на 1,6%.
Что может измениться, с принятием закона Яровой для инвесторов:
- операторы будут вынуждены длительное время (около 6 месяцев) хранить содержание звонков, фото-, аудио-, видеоматериалы абонентов. Соответственно, создание технологической инфраструктуры потребует денег, что неминуемо приведет к поднятию тарифов;
- все компании, участвующие в распространении информации, должны по первому требованию давать доступ к зашифрованным данным, причем, шифрование трафика должно пройти сертификацию в России. Этот момент больше всего ударяет по операторам связи и банковской системе, тогда как интернет-компании пострадают меньше.
По мнению экспертов, закон Яровой для инвесторов окажет существенное влияние в том случае, если инвестиционная стратегия большей частью ориентируется на телекоммуникационную отрасль. Во-первых, на несколько лет придется забыть о выплате дивидендов, что скажется на котировках акций. Во-вторых, вероятнее всего, что акции операторов связи просядут еще больше по итогу отчетности за 2016-й год. Из-за некоторых особенностей шифровки данных интернет-компании окажутся менее подверженными влиянию закона. Банковской системе, которая не подпадает под закон и вовсе не отреагирует на изменения (международные платежные системы не используют российские методы шифрования, но это будет урегулировано поправками — с Visa, MasterCard и SWIFT ссориться никто не будет).
Что делать инвесторам:
- пока не вкладывать деньги в телекоммуникационную сферу, дождаться принятия правок и подзаконных актов, которые четко определят действия компаний;
- после принятия поправок вложить часть денег в операторов связи с расчетом на долгосрочную перспективу. Пока акции на дне, это будет самым удачным моментом;
- время для коротких позиций по ценным бумагам операторов упущено, основное падение бумаги уже прошли;
- обратить внимание на привилегированные акции «Ростелекома» (доля 45% в Tele2). Компания помимо рынка связи занимает около 15% рынка дата-центров, оказывая технологическую поддержку операторам связи. Закон Яровой для инвесторов в данном случае может обернуться прибылью, поскольку операторы увеличат количество заказов на технологическое переоснащение.
Надеемся, эта информация была для вас интересной. Еще больше долгосрочных инвестиционных идей вы найдете в соответствующем разделе инвестиционно-биржевого портала Investlb.com.
