Задумались о приобретении российских еврооблигаций? Возможно, что это и могло бы принести вам доход, если бы не геополитические распри, которые имеют чуть ли не самое прямое влияние на экономические отношения между ЕС и Россией. На днях Евросоюз призвал европейские банки отказаться от размещения еврооблигаций в России. С аналогичной инициативой обратился к своим банкам и Вашингтон.
Наложенные на Россию санкции (которые, хотя и продлены, но вопрос об их снятии стоит все более явно, особенно после недавнего вывода из Сирии войск РФ) не запрещают покупку государственных долговых бумаг РФ, однако представители ЕС в частном порядке предложили европейским банкам отказаться от такой услуги.
- Официальная причина того, что в этом году Россия впервые за несколько лет не сможет выйти на рынок заимствований Европы и США — опасения того, что заемные деньги могут пойти не по назначению. То есть на финансирование вооруженных конфликтов.
Как сообщает Financial Times, представители Брюсселя рекомендовали помнить о риске того, что еврооблигации России могут служить вариантом обхода наложенных мировым сообществом санкций. Правда, европейские банки вправе эту рекомендацию проигнорировать.
Далеко не все банки Европы и США тут же безоговорочно согласились с Брюсселем и Вашингтоном:
- Goldman Sachs не стали снимать заявку на размещение суверенных еврооблигаций России, однако составили её так, чтобы можно было отозвать её в любой момент;
- J.P. Morgan Chase собирались подать заявку, но по итогу совещания руководства решили этого не делать;
- Citigroup Inc., Morgan Stanley отказались от участия по своим личным мотивам без чьих-либо рекомендаций со стороны.
Еврооблигации России: как получить кредит?
Последний раз еврооблигации России размещались в 2013-м году со сроками погашения в 2019-м, 2023-м и 2043-м годах. Сумма размещения составила 6 млрд дол. США. В феврале 2016-го года РФ разослала предложения по размещению 25 банкам, среди которых оказались и российские представители банковского сектора: «ВТБ-капитал», Газпромбанк, Sberbank CIB.
Почти сразу после предостережения от Евросоюза последовало и разъяснение:
- официально запретных мер, которые наложены на покупку и размещение еврооблигаций России, нет;
- ограничительные меры касаются лишь отдельно взятых российских организаций, находящихся под контролем государства;
- ЕС лишь предостерегает быть осмотрительными: заемный капитал не должен попасть через третьих лиц к тем организациям, на которые наложены санкции.
Напомним, в середине февраля 2016-го года рейтинговое агентство S&P подтвердило рейтинг России на уровне ВВ+ с прогнозом «негативный» (долгосрочный рейтинг по обязательствам в ин.валюте: эмитент платежеспособен, но есть неблагоприятные условия, которые могут сказаться на выплате долга). Данный рейтинг находится в двух шагах от значения «эмитент испытывает трудности с возвратом долга». Краткосрочный суверенный рейтинг оставлен на уровне «В».
Данные до последних изменений конца 2015-го года
В декабре 2015-го года Moody’s также по долгосрочным обязательствам в валюте рейтинг «Ва1» (бумаги подвержены существенному риску, торговля имеет спекулятивный (волатильный) характер). Иными словами, оба рейтинговых агентства приравняли бумаги страны к «мусорному» (спекулятивному) уровню.
16 октября 2015-го года Fitch присвоил России по долгосрочным обязательствам в иностранной валюте рейтинг ВВВ- с прогнозом «негативный», что буквально на половину ступени выше от спекулятивного класса. Последняя ступень инвестиционного класса — это ненамного выше, чем рейтинг других агентств с мировым именем.
Подведение итогов. Кредитный рейтинг страны, который отражает уровень риска еврооблигаций России находится ниже средних позиций. Это означает, что доверие со стороны европейских и американских партнеров достаточно подорвано — есть риск повторения дефолта. После окончательного «гвоздя» со стороны Брюсселя и Вашингтона успех размещения еврооблигаций России в 2016-м году минимален.
Еще больше обзоров читайте в разделах «Фондовые рынки и индексы» и «Товарно-сырьевые рынки».
