Итальянские банки: новая европейская угроза

проблемы итальянских банков

Проблемы итальянских банков назревают все сильнее. Мы уже писали о суммарной проблемной задолженности, которая равняется около 25% ВВП и о том, что спасение со стороны ЕЦБ вряд ли последует в том объеме, в котором хотелось бы банковской системе Италии. Еще больше эти проблемы обострились после референдума в Великобритании: к проблемной задолженности добавились также проблемы с капитализацией банков. К возможным последствиям банковского кризиса относят:

  • сворачивание дочерних структур итальянских банков в других странах;
  • подрыв всей банковской системы Европы;
  • стать одной из основных причин инициации выхода Италии из ЕС.

Проблемы итальянских банков: кто закроет банковские долги?

Отчасти ситуация в Италии напоминает американский сценарий, где проблемы на банковскую систему страны посыпались по принципу домино. Как и в США, в Италии проблемы итальянских банков начались с неплатежей, которые сегодня достигли суммы в несколько сот миллиардов евро. Италия — 4-я экономика по размеру в Европе, потому банковский кризис способен стать началом куда более серьезных проблем в Евросоюзе. ЕЦБ предложил переложить ответственность за спасение на частных вкладчиков (то есть в случае банкротства банка вкладчики лишаются денег, что для европейской системы ценностей — нонсенс) и кредиторов. Но это чревато политическим самоубийством для нынешнего премьера Маттео Ренци.

История кризиса и суть проблемы

  1. Долговая яма

Общая доля проблемной задолженности на балансе банков Италии составляет 360 млрд евро, что приблизительно равно 18% совокупного портфеля. По мнению аналитиков, к такой ситуации Италия пришла не сразу: проблемы итальянских банков — следствие трехлетней рецессии и общей экономической стагнации. Также называются и более конкретные причины:

  • низкая доходность работы банков из-за периода низких ставок (высокая доля кредитов по низким ставкам при отсутствии серьезного притока депозитов);
  • слабые темпы капитализации на протяжении нескольких лет (о какой капитализации может идти речь при низкой доходности?);
  • системный риск из-за большого объема финансирования банками госдолга Италии и других стран (более 10% всех банковских активов, что в 2 раза превышает показатель по Европе). Это тесно переплетает банковские риски с суверенными.

Италия не пошла по пути Испании, которая в момент рецессии в 2012-м году создала банк проблемных активов, не провела рекапитализацию по примеру Европы и США. 1 января 2016 года в ЕС вступил в действие документ, согласно которому проблемную банковскую систему частично поддерживают держатели банковских облигаций и вкладчики, что окончательно разрушает надежды на финансовую помощь.

Брюссель в своей политики тоже можно понять: ради спасения греческих банков были потрачены огромные деньги, и теперь, если придется спасать и Италию, то за ней могут последовать и другие страны. По мнению ЕЦБ, финансовые риски также должны лежать и на клиентах банков.

  1. Референдум в Великобритании

О проблемах итальянских банков заговорили всерьез после того, как референдум в Великобритании обвалил ценные бумаги банков почти в 2 раза. UniCredit, Intesa Sanpaolo, Banka MPS, Mediobana — ведущие банки упали в цене на 30-50%, после чего руководство страны задумалось о рекапитализации учреждений на 40 млрд евро за счет бюджета.

Этот план эксперты тут же раскритиковали, отметив, что помощь может коснуться только несколько банков, тогда как комплексного решения для всего банковского сектора не будет.

По общим оценкам, 200 млрд евро из 360 млрд — безнадежные кредиты, потому 40 млрд евро проблему не решают. Подливает масло в огонь и Центробанк Италии, настаивая на том, чтобы часть проблемных долгов была банками списана с баланса. Инвесторы встревожились, поскольку требование нарастить капитал и списать долги означает убытки банков, что может спровоцировать их дальнейшее падение стоимости и, как результат, еще большее увеличение проблемных долгов.

проблемы ЮникредитБанка

В поисках решения проблемы

Решение могло бы быть найдено, если бы ЕС согласился бы пойти по пути США, где руководство страны выкупило ценные бумаги крупнейших активов в момент их падения. К слову, эти же активы после подорожания еще и принесли прибыль. По мнению аналитиков, проблемы итальянских банков должны быть решены за счет налогоплательщиков, тогда как решить вопрос за счет инвесторов (вкладчиков и покупателей облигаций) спровоцирует эффект домино — нельзя решать проблемы за счет тех, кто своими деньгами наоборот старается поднять экономику страны.

В свою очередь, Брюссель настаивает на том, чтобы часть рисков взяли на себя именно инвесторы, после чего будет запущен Европейский стабилизационный механизм. Итальянское правительство конечно же выступает против. ЕС апеллирует к тому, что, если инвесторы все это время получали прибыли, то пора понести и некоторые убытки. Интересно, что пока не понятна судьба и того самого стабилизационного фонда, за счет которого Рим собирается поддержать крупные банки. Ведь он создается за счет средств бюджета, то есть налогоплательщиков. А понравится ли это Брюсселю — вопрос.

Итальянская дилемма заключается в следующем:

  • если премьер-министр пойдет на уступки Брюсселю, то убытки лягут на итальянских инвесторов, которые вкладывали деньги в облигации банков и в депозиты. Это может стоить премьеру должности;
  • если Италия таки пойдет по своему пути, она рискует навлечь гнев Брюсселя и остаться без финансовой поддержки вовсе. И хотя ЕС это может быть не выгодно, поступаться правилами и принципом в Брюсселе вряд ли согласятся, а значит проблемы итальянских банков могут привести к куда более серьезным последствиям.

Спекулирование на вопросе смены власти может добавить к экономическим рискам еще и политические. Тогда на фоне референдума в Великобритании, санкций по отношению к Испании и Португалии за нарушение финансовой дисциплины проблемы итальянских банков могут стать «спусковым крючком» для всей Европы.

Подпишитесь на новости мировой экономики и геополитики  facebook twitter vkontakte

Об авторе

ПРИСТУПИТЬ К ОБСУЖДЕНИЮ