ECN, NDD, STP — если вам о чем-то говорят эти слова, значит вы смело можете причислять себя к профессионалам биржевой торговли. Если же вы даже и не подозреваете, какое исполнение ордера у брокера, то эта статья поможет вам кое-что прояснить.
Попробуем вкратце объяснить, как вообще происходит исполнение ордера у брокера:
- брокер — это финансовый посредник (если речь идет о компании типа A-Book), который выводит заявку клиента на покупку или продажу актива на глобальный финансовый рынок;
- сделка проходит только тогда, когда на неё есть ответная противоположная заявка, выставленная другим трейдером;
- выполнение заявки обеспечивают поставщики ликвидности (например, инвестиционные банки), которые обладают огромным запасом валют;
- вся схема должна проходить максимально быстро (менее секунды). И дабы ордера выполнялись по лучшей цене (ведь в каждую секунду в биржевом пространстве появляются тысячи противоположных заявок, среди которых нужно найти лучшую) брокер должен иметь соответствующую электронную систему (тип исполнения ордера у брокера), обеспечивающую мгновенное выполнение заявки клиента.
Это общая схема, которая конечно же имеет свои нюансы. Однако есть брокеры, выполняющие ордера за 0,2 сек, есть за 0,5 сек. И то, насколько быстро работает брокер, отображается на качестве совершения сделок и на доходе трейдера.
Исполнение ордера у брокера: виды и преимущества
Условно можно сделать разделение на виды и типы исполнения ордеров. Начнем с типов:
Точное исполнение (Instant Execution)
Данный тип предусматривает исполнение брокером заявки по той цене, которую указал трейдер или её неисполнение вовсе. Трейдер сам устанавливает коридор отклонения цены: если во время обработки заявки цена изменилась, но осталась в указанном коридоре, ордер исполняется с коррекцией цены. В противном случае заявка не исполняется вовсе.
Преимущества:
- возможность войти в рынок по точной цене, что принципиально важно для некоторых стратегий;
- возможность установки Take Profit и Stop Loss в момент постановки ордера.
Недостатки — наличие реквот, количество которых зависит от волатильности рынка. Реквоты — это запрос брокера трейдеру, есть ли смысл открытия позиции по новой цене. Иногда реквоты помогают открыть сделку по лучшей цене, но зачастую они только оттягивают время и лишают трейдера возможности открыть позицию. Например, скальпинг на волатильном рынке — мечта трейдера, но постоянные запросы брокера только мешают удачно войти в сделку.
Важно: читайте внимательно условия выставления реквот брокером! Обычно трейдеру дается 4-6 секунд на принятие решения (оговорено в условиях работы с компанией).
Исполнение по рынку (Market Execution)
Не важно, какая цена будет в момент исполнения ордера, заявка в любом случае будет исполнена. Причем, цена может отличаться в обе стороны от той, которую инвестор видит в окне торговой платформы.
Преимущества:
- прямой вход в рынок с более высокой скоростью (исполнение ордера у брокера происходит быстрее);
- 100% гарантия входа в рынок (отсутствие реквот).
Недостатки — высокий риск получения убытка за счет того, что на волатильных рынках цена может сильно отличаться на коротком промежутке времени. Также нет возможности установить Take Profit и Stop Loss, поскольку неизвестна цена исполнения ордера.
Важно: многое зависит и от честности брокера. Ведь он может специально выждать, например, 3-5 секунд и открыть сделку по еще более убыточной для тредера цене. Этот тип исполнения ордеров часто выбирают нечестные брокеры, которые в совокупности с условиями плавающих спрэдов быстро забирают деньги у доверчивых трейдеров. А вот данный инструмент в руках профессиональных брокеров — это возможность для удобной работы гуру Форекса.
Теперь расскажем подробнее о видах исполнения ордеров у брокера:
NDD (No Dealing Desk).
Вид исполнения ордера у брокера, при котором брокер напрямую выводит заявку клиента на межбанковский рынок, минуя маркет-мейкеров. Маркет-мейкеры — компании, которы на свой страх и риск принимают на себя ответственность за покупку актива и его хранения. В момент нехватки актива маркет-мейкеры выпускают актив на рынок, обеспечивая его ликвидность.
Когда трейдер дает брокеру команду на выполнение сделки, брокер может автоматически перенаправить заявку контрагенту, в роли которого выступит дилинговый центр. Внутри дилингового центра происходит взаимозачет заявок нескольких трейдеров (клиринг).
Но есть и иной вариант — автоматическое перенаправление трейдерских заявок напрямую на поставщиков ликвидности, это и есть NDD, работает на счетах типа Market Execution. Преимущества такого вида исполнения ордера:
- прозрачность осуществления сделки. Брокер выступает только лишь посредником (не является стороной сделки) и не может манипулировать котировками. Доход брокера — часть спрэда (разница между покупкой и продажей актива)
- отсутствие реквот (проскальзывания заявки из-за изменения цены)
STP (Straight Through Processing)
Один из видов NDD, который автоматизирует процесс обработки сделки. Заявки также напрямую поступают на поставщиков ликвидности, и чем их больше, тем лучше для трейдера. Применение STP исключает конфликт брокера и клиента. Плюс данного вида исполнения в том, что брокер не заинтересован в том, чтобы обмануть клиента.
ECN (Electronic Communication Network)
Электронная система, объединяющая между собой поставщиков ликвидности, брокеров и трейдеров в единое облако с целью обеспечения минимум посредников в осуществлении сделки. По сути, это сеть, где выставляются ордера, исполняющиеся между собой при совпадении цены, объемов и условий. В системе ECN ордера выставляются напрямую в «облако», минуя брокера. Причем, трейдер фактически имеет такие же функции, что и брокер.
К самым известным ECN-системам относятся Currenex, FX Alliance, Atraix. В систему Currenex входят около 40-ка инвестиционных банков по всему миру, не считая крупные корпорации и менее крупные финансовые учреждения.
Преимущества применения ECN:
- мгновенное исполнение сделок (в отличие от обычного исполнения);
- отсутствие проскальзывания цены (реквот);
- нет возможности вести торговлю против клиента;
- минимальные спрэды (правда, зависит от брокера);
- отсутствие ограничений по применению трейдером стратегий.
Как выбрать вид исполнения ордера у брокера: разобраться в принципах работы всех типов счетов и попробовать торговлю на разных счетах на одном инструменте (отлично, если брокер дает такую возможность!). Вы сами быстро увидите, в каком случае будет открыто больше убыточных сделок. И да, ответа на вопрос: «Какой счет лучше?» — нет, поскольку каждый для себя выбирает то, что ему больше по душе (в зависимости от торговых тактик).
- У серьезных брокеров на сайте есть условия открытия разного типа счетов в той или иной платформе. Кроме принципиальной разницы в исполнении ордеров брокером есть еще и разница в торговых условиях, и это также важный фактор, влияющий на вид и тип счета.
Резюме. Разные счета брокера поддерживают разные виды исполнения ордеров. Хотите избежать реквот? Хотите мгновенное исполнение сделок, но вы готовы нести риски на волатильных рынках? Вас интересует возможность открытия тех или иных страховочных ордеров? Перед открытием торгового счета обязательно уточните, какое исполнение счета у брокера и глубоко вникните в принципиальное их отличие. Я только лишь в общем рассказал о возможных вариантах и теперь выбор за вами. Помните, что от этого выбора может зависеть ваш доход!
Комментарии