Корпоративные облигации дают премию за риск над государственными бумагами. При ставке ЦБ 15,5% надежные корпоративки приносят 16–18% (ruAAA–ruAA), высокодоходные — 20–25% при правильном отборе.
Что такое корпоративные облигации
Корпоративные облигации — долговые бумаги, выпущенные компаниями для финансирования расширения, рефинансирования или проектов. Инвестор получает купоны и номинал по maturity. Номинал 1000 рублей, купоны 2–4 раза в год, сроки 2–10 лет.
Рынок — 12+ трлн рублей, 650+ эмитентов. Ликвидность вторая после ОФЗ (оборот 400–600 млрд руб./мес.).
Кто является эмитентом корпоративных облигаций
Эмитенты — крупные компании: банки (Сбер, ВТБ), нефтегаз (Газпром, Роснефть), ритейл (Магнит, X5), промышленность (Норникель, Русал), девелоперы (ПИК, Самолет), телеком (МТС, МегаФон).
По размерам:
Крупные (капитализация >1 трлн руб.): 40% рынка.
Средние (100–500 млрд руб.): 35%.
МСП (<100 млрд руб.): 25%.
Рейтинги от ruAAA (Сбер) до ruB (рискованные).
Обеспечение корпоративных облигаций
Необеспеченные (70% рынка): гарантия активов компании в целом.
Обеспеченные залогом (25%): недвижимость, оборудование, акции дочек.
С поручительством (5%): гарантия банка/госструктуры.
Залог регистрируется в реестре — при дефолте продается для выплат. Recovery rate обеспеченных — 70–90%.
Тип обеспечения | Доля рынка | Recovery rate | Примеры эмитентов |
|---|---|---|---|
Необеспеченные | 70% | 30–50% | Сбер, Газпром |
Залоговые | 25% | 70–90% | ПИК, ГТЛК |
С поручительством | 5% | 80–95% | МСП с банком |
Какие бывают корпоративные облигации
По купону: фиксированный (80%), плавающий (RUONIA+2–4%, 15%), индексируемый (5%).
По обеспечению: обеспеченные/необеспеченные.
По рейтингу: ruAAA (12%), ruAA (25%), ruA (30%), ruBBB/ruBB (33%).
Субординированные (банки): 18–24%, повышенный риск.
Тип корпоративок | Доходность | Риск дефолта | Пример |
|---|---|---|---|
ruAAA/AA | 16–18% | <0,1% | Сбер БО-001P-28 |
ruA/BBB | 18–20% | 0,5–1% | МТС 001P-15 |
ruBB (ВДО) | 20–25% | 3–5% | ГК Самолет БО-П18 |
Суборды | 20–24% | 5–8% | ВТБ 12 BO-001P-12 |
Преимущества корпоративных облигаций
Корпоративки дают премию 1,5–6% над ОФЗ:
Высокий доход: 16–22% при ставке ЦБ 15,5%.
Регулярные купоны: 1,3–1,8% в месяц.
Диверсификация: 650+ эмитентов, 20+ секторов.
Ликвидность лидеров: спред 0,1–0,3%.
ИИС льготы: вычет 52 000 руб. или 0% НДФЛ.
Recovery обеспеченных: 70–90% при дефолте.
2025: средняя доходность 17,8%, дефолтов 0,8%.
Преимущество | Сравнение с ОФЗ |
|---|---|
Доходность | +1,5–6% |
Купоны | 4 раза/год vs 2 |
Диверсификация | 650 эмитентов |
Recovery при дефолте | 50–90% vs 100% |
Риски корпоративных облигаций
Кредитный риск: дефолты 0,8–1,2% в год (ruA+), 3–5% (ruBB).
Процентный: рост ставки -8–15% цены.
Ликвидность: спред 0,2–1% у средних выпусков.
Секторный: нефть, девелоперы чувствительны к циклам.
20–25% рынка в зоне риска в 2026 (Альфа-Капитал).
Риск | Вероятность | Влияние | Защита |
|---|---|---|---|
Дефолт ruAA+ | <0,1% | Потеря 10–30% | Рейтинг ruAA+ |
Дефолт ruBB | 3–5% | 10–50% recovery | Залог, диверсификация 50+ |
Рост ставок ЦБ +2% | Средняя | -10–15% цена | Короткие сроки 2–5 лет |
Как купить корпоративные облигации
На МОЭКС через брокера:
ИИС Финам — 0% комиссия, вычеты.
FinamTrade: фильтр "корпоративные", рейтинг ruA+, YTM >16%.
Покупка по НКД + аккру.
Купоны автоначисление.
Метод | Финам ИБО | Вторичка |
|---|---|---|
Сумма | 50 000+ руб. | 1000 руб. |
Комиссия | 0–0,5% | 0% ИИС |
Первичка | Да | Нет |
ТОП корпоративных облигаций 2026
Эмитент/Выпуск | YTM | Купон | Рейтинг | Срок |
|---|---|---|---|---|
Атомэнергопром 1P9 | 15,53% | 15,1% | AAA | 2031 |
Сбер БО-001P-28 | 16,2% | 16% | AAA | 2028 |
МТС 001P-15 | 17,8% | 18% | AA+ | 2029 |
Газпромнефть 3P15R | 16,5% | 16,8% | AAA | 2031 |
ПИК БО-001P-23 | 19,2% | 20% | A | 2027 |
Памятка инвестору перед покупкой
Рейтинг ruAA+ минимум (дефолт <0,1%).
YTM >16%, срок 2–7 лет.
Залог для ВДО.
Диверсификация: 20+ выпусков, <5% на эмитент.
ИИС для льгот.
Покрытие долга >3x (e-disclosure.ru).
Финам ИБО первичка.
Мониторинг ежеквартально.
Критерий | ✅ Надежно | ❌ Рискованно |
|---|---|---|
Рейтинг | ruAA+ | ruB и ниже |
Долг/EBITDA | <3,5x | >5x |
Покрытие % | >150% | <120% |
Корпоративные облигации — ключ к доходу 16–20% с контролем рисков. Финам ИБО упрощает старт.
Комментарии и отзывы 0
Опыт и мнения читателей.
Добавить комментарий или отзыв
Сообщения проходят модерацию. После одобрения они появляются в опубликованной версии сайта.
Отменить ответ
Комментариев пока нет. Вы можете начать обсуждение.