Корпоративные облигации: Доход 16–22% годовых от надежных компаний — шаг выше ОФЗ

Корпоративные облигации дают премию за риск над государственными бумагами. При ставке ЦБ 15,5% надежные корпоративки приносят 16–18% (ruAAA–ruAA), высокодоходные — 20–25% при правильном отборе.

Что такое корпоративные облигации

Корпоративные облигации — долговые бумаги, выпущенные компаниями для финансирования расширения, рефинансирования или проектов. Инвестор получает купоны и номинал по maturity. Номинал 1000 рублей, купоны 2–4 раза в год, сроки 2–10 лет.

Рынок — 12+ трлн рублей, 650+ эмитентов. Ликвидность вторая после ОФЗ (оборот 400–600 млрд руб./мес.).

Кто является эмитентом корпоративных облигаций

Эмитенты — крупные компании: банки (Сбер, ВТБ), нефтегаз (Газпром, Роснефть), ритейл (Магнит, X5), промышленность (Норникель, Русал), девелоперы (ПИК, Самолет), телеком (МТС, МегаФон).

По размерам:

• Крупные (капитализация >1 трлн руб.): 40% рынка.
• Средние (100–500 млрд руб.): 35%.
• МСП (<100 млрд руб.): 25%.

Рейтинги от ruAAA (Сбер) до ruB (рискованные).

Обеспечение корпоративных облигаций

Необеспеченные (70% рынка): гарантия активов компании в целом.
Обеспеченные залогом (25%): недвижимость, оборудование, акции дочек.
С поручительством (5%): гарантия банка/госструктуры.

Залог регистрируется в реестре — при дефолте продается для выплат. Recovery rate обеспеченных — 70–90%.

Тип обеспечения	Доля рынка	Recovery rate	Примеры эмитентов
Необеспеченные	70%	30–50%	Сбер, Газпром
Залоговые	25%	70–90%	ПИК, ГТЛК
С поручительством	5%	80–95%	МСП с банком

Какие бывают корпоративные облигации

По купону: фиксированный (80%), плавающий (RUONIA+2–4%, 15%), индексируемый (5%).
По обеспечению: обеспеченные/необеспеченные.
По рейтингу: ruAAA (12%), ruAA (25%), ruA (30%), ruBBB/ruBB (33%).
Субординированные (банки): 18–24%, повышенный риск.

Тип корпоративок	Доходность	Риск дефолта	Пример
ruAAA/AA	16–18%	<0,1%	Сбер БО-001P-28
ruA/BBB	18–20%	0,5–1%	МТС 001P-15
ruBB (ВДО)	20–25%	3–5%	ГК Самолет БО-П18
Суборды	20–24%	5–8%	ВТБ 12 BO-001P-12

Преимущества корпоративных облигаций

Корпоративки дают премию 1,5–6% над ОФЗ:

• Высокий доход: 16–22% при ставке ЦБ 15,5%.
• Регулярные купоны: 1,3–1,8% в месяц.
• Диверсификация: 650+ эмитентов, 20+ секторов.
• Ликвидность лидеров: спред 0,1–0,3%.
• ИИС льготы: вычет 52 000 руб. или 0% НДФЛ.
• Recovery обеспеченных: 70–90% при дефолте.

2025: средняя доходность 17,8%, дефолтов 0,8%.

Преимущество	Сравнение с ОФЗ
Доходность	+1,5–6%
Купоны	4 раза/год vs 2
Диверсификация	650 эмитентов
Recovery при дефолте	50–90% vs 100%

Риски корпоративных облигаций

Кредитный риск: дефолты 0,8–1,2% в год (ruA+), 3–5% (ruBB).
Процентный: рост ставки -8–15% цены.
Ликвидность: спред 0,2–1% у средних выпусков.
Секторный: нефть, девелоперы чувствительны к циклам.

20–25% рынка в зоне риска в 2026 (Альфа-Капитал).

Риск	Вероятность	Влияние	Защита
Дефолт ruAA+	<0,1%	Потеря 10–30%	Рейтинг ruAA+
Дефолт ruBB	3–5%	10–50% recovery	Залог, диверсификация 50+
Рост ставок ЦБ +2%	Средняя	-10–15% цена	Короткие сроки 2–5 лет

Как купить корпоративные облигации

На МОЭКС через брокера:

1. ИИС Финам — 0% комиссия, вычеты.
2. FinamTrade: фильтр «корпоративные», рейтинг ruA+, YTM >16%.
3. Покупка по НКД + аккру.
4. Купоны автоначисление.

Подпишитесь на уведомления

Метод	Финам ИБО	Вторичка
Сумма	50 000+ руб.	1000 руб.
Комиссия	0–0,5%	0% ИИС
Первичка	Да	Нет

ТОП корпоративных облигаций 2026

Эмитент/Выпуск	YTM	Купон	Рейтинг	Срок
Атомэнергопром 1P9	15,53%	15,1%	AAA	2031
Сбер БО-001P-28	16,2%	16%	AAA	2028
МТС 001P-15	17,8%	18%	AA+	2029
Газпромнефть 3P15R	16,5%	16,8%	AAA	2031
ПИК БО-001P-23	19,2%	20%	A	2027

Памятка инвестору перед покупкой

1. Рейтинг ruAA+ минимум (дефолт <0,1%).
2. YTM >16%, срок 2–7 лет.
3. Залог для ВДО.
4. Диверсификация: 20+ выпусков, <5% на эмитент.
5. ИИС для льгот.
6. Покрытие долга >3x (e-disclosure.ru).
7. Финам ИБО первичка.
8. Мониторинг ежеквартально.

Критерий	✅ Надежно	❌ Рискованно
Рейтинг	ruAA+	ruB и ниже
Долг/EBITDA	<3,5x	>5x
Покрытие %	>150%	<120%

Корпоративные облигации — ключ к доходу 16–20% с контролем рисков. Финам ИБО упрощает старт.