Консенсус прогноз по заседанию ЦБ 28 октября

заседание ЦБ

Прогнозы — дело неблагодарное. Вероятность того, что они сбудутся — 50/50 (или сбудутся, или нет), зато после события всегда можно ткнуть прогнозиста носом в его неудачный прогноз. Кроме того, прогнозы на несколько месяцев вперед — это все равно, что предсказывать на несколько месяцев вперед погоду.

Также получилось и с учетной ставкой. Прошлое заседание ЦБ закончилось прогнозируемым снижением учетной ставки до 10%. Оптимистично настроенные аналитики, опираясь на рост нефтяных цен и снижение инфляции, сделали прогноз о снижении ставки к концу года до 8-8,5%, но вот незадача — нефть достигла своего пика и дальше расти не хочет. И вот спустя месяц аналитики свое мнение изменили.

Что принесет рынку заседание ЦБ

По итогам октября аналитики единодушны во мнении, что их ожидания по учетной ставке оказались завышенными. После заседания ЦБ в сентябре со стороны банка последовал жесткий комментарий о необходимости поддержания достигнутого уровня ключевой ставки до конца 2016-го года. И теперь мнение аналитиков практически одинаково:

  • учетная ставка не изменится до конца года;
  • нефть будет стоить дешевле 50 дол. США;
  • рубль ослабеет по отношению к доллару.

Причиной сохранения ставки прогнозисты называют сохранение уровня инфляции. Хотя предварительно ожидалось, что инфляция снизится, по факту за месяц снижение составило только 0,3% (до 6,3%). Учитывая, что впереди ожидается несколько больших приватизационных сделок (судя по всему, намек на приватизацию «Роснефти»), на рынке может возникнуть повышенный спрос на рублевую ликвидность, что несет в себе инфляционные риски.

консенсус-прогнозИ все же аналитики просто пытаются найти «оправдания» своим прогнозам, хотя сами же и признаются, что их просто насторожило высказывание ЦБ о поддержании нынешнего уровня ставок. Потому от нынешнего заседания ЦБ эксперты ожидают комментарии о:

  • данных по розничному потреблению;
  • об объемах потребительского спроса и розничному кредитованию;
  • целевых уровнях инфляции и монетарной политике.

Учитывая грядущие зимние праздники, возврат к вопросу о снижении учетной ставки возможен только лишь в феврале-марте 2017-го года, но точнее это покажет заседание ЦБ. Вероятнее всего, что ЦБ укажет на неустойчивость инфляционных ожиданий населения, заложив в формирование бюджета ставку 10%.

Каким образом рассчитываются инфляционные ожидания — вопрос риторический. По официальной статистике инфляция в августе составляла 6,9%, в сентябре — 6,4-6,6%, целевое значение — 4% к концу 2017-го года. Однако, если вы спросите у населения его мнение об инфляции, то услышите совсем другие цифры. Увы, иной раз кажется, что российское правительство и население живут в разных странах. По крайней мере, если судить по цифрам, которыми они оперируют.

Если с учетной ставкой все более-менее ясно, то с ценами на нефть и курсом рубля единого мнения у аналитиков нет. Среднее значение консенсус-прогноза — 46-48 дол. США за баррель, хотя есть и оптимисты, верящие в нефть по 60. С рублем расхожесть во мнении меньшая — 64-66 руб./дол. США.

Резюме. Заседание ЦБ 28 октября сюрпризов не предвещает, а до конца года в экономике намечается некоторая стабильность. Стабильность шаткая, но она есть. Все может измениться с изменением цены на нефть, а она в большой степени зависит от ноябрьской встречи ОПЕК.

Подпишитесь на фондовые рынки и индексы  facebook twitter vkontakte

Об авторе

ПРИСТУПИТЬ К ОБСУЖДЕНИЮ