Конечно же, если бы приближение кризиса можно было так легко предугадать, то вряд ли бы инвесторы так легко расставались с деньгами в такие периоды, как референдум в Великобритании или ипотечный кризис в США 2008-го года. Правда, в 2008-м году некоторые дальновидные инвесторы все же видели проблему, иное дело, что мало кто в это верил. Ниже мы поделимся несколькими индикаторами кризиса, которые могут быть полезны в торговле на Форексе или фондовом рынке.
Индикатор кризиса: как не потерять свои деньги
Одна из самых популярных стратегий многих инвесторов — торговля во время кризиса. Когда котировки практически на самом дне, само время для удачной покупки. Правда, нет гарантии, что рынок находится на самом дне. Например, в первую неделю после референдума в Великобритании фунт стерлингов упал до 30-тилетних минимумов по отношению к доллару США. И когда казалось бы рынки уже успокоились, фунт стерлингов можно покупать, британская валюта снова ушла вниз.
Отличие кризиса от рецессии:
- рецессия — это медленный, но верный спад, сокращение экономики. Кризис непредсказуем и по своим объемам может быть в разы больше более управляемой рецессии. Например, в Китае — рецессия, в Венесуэле — кризис;
- рецессия — это снижение ВВП в течение нескольких отчетных периодов подряд (в случае прерывности это коррекция), кризис — это явное нарушение имеющихся экономических связей. Рецессия — временное явление, сроки окончания кризиса неизвестны.
Логично, что кризис имеет тесную связь с экономическими показателями, но здесь есть ряд проблем. Во-первых, рынок хотя и цикличен, но рыночная ситуация всегда разная, потому сложно сказать, какой индикатор кризиса сработает заранее, а не окажется ложным сигналом. Во-вторых, ряд индикаторов срабатывает тогда, когда проблему видно невооруженным взглядом, то есть не имеет предсказывающей способности.
Один из американских стратегов компании RBC Capital Markets предложил использовать 6 показателей, которые способны при правильном анализе показать большую вероятность наступления проблем. Рассмотрим их подробнее.
Manufacturing PMI (уровень развития производства в США)
![Уровень развития производства в США]()
Индикатор показывает, насколько владельцы компаний США готовы создавать новые рабочие места и заказывать новое производственное оборудование. Если у индикатора есть положительная динамика, значит есть спрос и экономика идет вверх. Нормальным значением является промежуток 45-50, ниже — рецессия. Производители, ориентируясь на спрос, первыми видят снижение потребления и быстро реагируют на него урезанием производства или социальных программ.
За данными по производству, как и за рынком труда, инвесторы следят с особой тщательностью. Некоторый минус индикатора в том, что при ложном сигнале он может спровоцировать панику среди инвесторов, потому только лишь на одну его силу инвесторам ориентироваться не стоит.
Inflation (уровень инфляции)
![Уровень инфляции]()
Хотя многие аналитики и ориентируются на этот индикатор кризиса, какие-либо выводы из него сделать непросто. Например, в 2000-е и 2008-й года кризис не сопровождался инфляционными всплесками, что корректировалось изменением ставки ФРС. Зато из графика видно, что США не приемлет дефляцию, удерживая инфляцию на целевом уровне 1,5-2%. Сам по себе этот индикатор кризиса показывает скорее уже свершившийся факт обвала экономики, но с другой стороны, в совокупности с другими индикаторами данные об инфляции показательны.
Capacity Utilization (загрузка мощностей производственных компаний)
Индикатор показывает фактически используемые мощности в данный период. Как видно из графика, индикатор кризиса отлично прорисовал спады в 2000-м и 2008-м году. По этим графикам можно четко определить, что ситуация этих годов — не рецессия, а полномасштабный кризис! Кстати, весной 2016-го года график снова начинал вырисовывать спад, но это можно было объяснить слабой квартальной отчетностью.
Housing Starts (рынок недвижимости)
![рынок недвижимости]()
Индикатор кризиса, который отображает количество новых построенных домов в США. Здесь также отчетливо виден 2008-й год. Из этого графика также можно сделать вывод, что у рынка пока еще есть перспективы для роста, поскольку до своих максимумов индикатору еще далеко.
Labor Markets (рынок труда)
Данные по безработице. Индикатор кризиса, который можно назвать излюбленным показателем всех трейдеров. Но, как видно из графика, изменения индикатора происходили только вместе с кризисом, то есть в качестве предсказателя данные использовать сложно. Зато по нему можно судить о силе экономического спада. Нынешнее состояние графика заставляет задуматься: сейчас его значение близко к минимумам, а значит более вероятен рост безработицы, чем её снижение. Нельзя, правда, исключать и боковое движение, но исторический график боковых движений практически не имеет.
Yield Curve (разность доходности облигаций)
Самый интересный индикатор, отображающий разницу доходности 10-тилетних и 1-летних облигаций, которые считаются одним из самых надежных инвестиционных активов в мире. На графике вы можете увидеть разницу между 10-тилетними и 3-хмесячными облигациями, спрэд между которыми 1,5%. Если краткосрочные облигации вырастают в доходности больше долгосрочных, это говорит о приближающейся рецессии (через 6-12 месяцев). Нынешний спрэд пока что кризиса не предсказывает.
Из представленных индикаторов кризиса самый интересный — последний. Его можно использовать и в качестве определения точек для входа в рынок, и смены инвестиционной стратегии на фондовых рынках. И еще раз акцентируем внимание: эти индексы не дают 100% гарантии результата, но могут служить сигналами для более точного анализа.
Комментарии