В результате введенных США санкций против Московской биржи, торговля долларом и евро была полностью приостановлена. Это лишило инвесторов возможности использовать эти валюты для диверсификации своих инвестиционных портфелей. Тем не менее, существуют альтернативные инструменты, которые могут помочь защитить капитал от рисков, связанных с девальвацией рубля.
Санкции США и их последствия для инвесторов
США объявили о введении санкций в отношении Московской биржи 12 мая 2024 года. Ограничения затронули также Национальный клиринговый центр. В результате на Московской бирже была остановлена торговля с использованием евро, а также американских и гонконгских долларов. Однако инвесторы все еще имеют доступ к валютам Китая и нескольких других стран, которые не вводили санкции против России.
Закрытие торгов с использованием долларовых и евро валют почти не сказалось на возможностях российских инвесторов по диверсификации их валютных активов. Ранее уже существовали определенные ограничения. Брокеры не раз предупреждали своих клиентов о возможных рисках. Некоторые из них брали комиссии за хранение валют американских и европейских стран. В результате, множество инвесторов еще до введения санкций решили отказаться от этих финансовых инструментов.
Серьезные ограничения по диверсификации валютного портфеля появились два года назад. В связи с этим многие инвесторы уже длительное время используют альтернативные, но также эффективные инструменты вместо евро и доллара.
Замещающие облигации
Замещающие облигации — это финансовые инструменты, которые были введены на российском рынке в качестве альтернативы отечественным еврооблигациям. Хотя они зависят от курса иностранных валют, выплаты по ним осуществляются в рублей.
Важно отметить, что на российском рынке в настоящее время доступны замещающие облигации, связанные с долларом, евро, фунтом стерлингов и швейцарским франком.
Долговые бумаги этого типа характеризуются высокой ликвидностью. Так как выплаты по замещающим облигациям осуществляются в рублях, они не подвержены рискам, связанным с американскими санкциями. Например, долларовые облигации «Газпрома», погашение которых запланировано на 2037 год, в случае их приобретения сейчас могут обеспечить доходность на уровне 7,5% в год.
Замещающие облигации, как и другие финансовые инструменты, имеют риски, связанные с изменением курсов евро и доллара. На данный момент, в условиях нынешней рыночной ситуации, ценообразование менее прозрачно, чем раньше. Курсы валют также могут колебаться под влиянием эмоций инвесторов, стремящихся зафиксировать прибыли.
Замещающие облигации могут приносить в среднем доход на уровне 7–11% годовых.
Юаневые облигации
Юаневые облигации имеют ниже доходность по сравнению с замещающими, но обладают неплохими перспективами роста из-за возрастающего интереса к китайской валюте. Они схожи с замещающими облигациями, так как выплаты могут производиться в юанях или рублях по выбору инвестора.
Год назад юаневые облигации не вызывали особого интереса на рынке из-за высокой конкуренции и низкой доходности. Однако за последний год их доходность возросла на 2,5–3%. Теперь этот инструмент привлекает внимание.
Примечание: Около 70% рынка юаневых облигаций находится в руках трех компаний: РУСАЛа, «Роснефти» и «Норникеля». Ожидается, что количество эмитентов будет увеличиваться, а потенциальная доходность составит 7–10%.
Юань
Целостное формирование цены юаня демонстрирует высокую прозрачность. В отличие от рубля, эта валюта не подвержена колебаниям рыночной конъюнктуры. Курс юаня установлен и регулируется Народным банком Китая, что обеспечивает его стабильность по отношению к доллару США. Это позволяет регулятору поддерживать конкурентоспособность экспорта на международной арене и содействовать внедрению национальной валюты как резервной и торговой.
Важно отметить, что Народный банк Китая фиксирует курс в пределах 7,2–7,3 юаней за 1 доллар. Именно потому юань является наиболее крепкой валютой среди стран, дружеских по отношению к России.
С точки зрения ликвидности, китайская валюта легко купляется и продается на бирже. Рекомендуется использовать юань для сбережений, так как он может составить достойную альтернативу евро и доллару. Приобрести юань возможно не только на бирже, но и в крупных российских банках, таких как Сбербанк, ВТБ и Совкомбанк, которые предлагают юаневые депозиты.
Фьючерсы
Для более эффективной диверсификации валютного портфеля стоит рассмотреть не только простые активы, но и такие инструменты, как фьючерсы и опционы на валюту. Московская биржа предлагает расчетные контракты, расчеты по которым проводятся в рублях, что защищает от потенциальных санкций. Фьючерсы и опционы выступают надежным инструментом для защиты от девальвации рубля.
Также для диверсификации можно использовать рублевые деривативы на иностранные индексы, такие как S&P 500 и Nasdaq, с полной синхронизацией динамики. Расчеты осуществляются в рублях, сводя к нулю инфраструктурные риски.
Инвестиции в акции экспортеров
Для того чтобы разнообразить инвестиционный портфель и извлечь прибыль из колебаний рубля относительно иностранных валют, следует рассмотреть не только прямые, но и косвенные методы. Одним из таких вариантов являются вложения в акции компаний-экспортеров. Особенно привлекательными считаются инвестиции в бумаги нефтяных компаний, что объясняется высокой стоимостью природных ресурсов и низким курсом рубля. Идеальными являются инвестиции в акции фирм, которые демонстрируют потенциал для роста и регулярно выплачивают дивиденды. К числу таких эмитентов относятся ЛУКОЙЛ, «Татнефть», «Роснефть», «Сургутнефтегаз» и другие.
Финансовые Риски
Финансовые эксперты советуют инвесторам в текущих условиях сохранять хладнокровие и не спешить. Лучше немного подождать и проследить за тем, как будет функционировать новая внебиржевая модель для определения курса доллара и торговли этой валютой. На протяжении какого-то времени целесообразно анализировать изменения официальных курсов валют, предоставляемых Центральным банком, а также курсов юаня на фондовой бирже и обменников. Со временем рыночная ситуация, скорее всего, стабилизируется.
Автор публикации
