CME Group крупнейшая на сегодняшний день организационная структура на североамериканском рынке деривативов (производных финансовых инструментов), которая объединяет несколько крупнейших бирж Нью-Йорка и Чикаго. Дата основания группы — 2007-й год, основные торговые инструменты с возможностью торговли на онлайн площадках — фьючерсы и опционы, в основе которых лежат классические активы:
- валюты стран мира;
- процентные ставки;
- энергетические ресурсы и активы товарно-сырьевых рынков, сельскохозяйственные товары;
- ценные бумаги (акции, облигации);
- индексы, погодные индексы (CDD, HDD);
- недвижимость.
Структура CME Group:
- Чикагская товарная биржа (CME);
- Чикагская торговая палата (CBOT);
- NYMEX (дочерняя структура), COMEX — товарные биржи Нью-Йорка;
- CME Group — собственник 90% всех индексов Доу-Джонса, в том числе и основной индекс;
- CME Group — собственник 5% Bovespa (главная фондовая биржа Бразилии).
Главными активами CME Group являются Чикагская торговая биржа и Чикагская торговая палата, которые до объединения существовали как две конкурирующие организации. Об истории их создания и принципах работы мы и остановимся подробнее.
Чикагская товарная биржа (CME)
Чикагская торговая биржа ассоциируется с шумными торгами в огромных залах, где трейдеры выбирают лучшие цены на открытом голосовом аукционе. Сегодня это огромная структура, которая старается максимально развивать срочный рынок, не боясь проводить эксперименты с новыми инструментами и внедрять новые технологические разработки. Однако были в истории биржи и более грустные моменты, несмотря на которые бирже все-таки удалось, избежав банкротства, стать лидером фьючерсного и опционного рынка.
Ежедневный объем проводимых сделок на СМЕ составляет почти 550 млн контрактов. Торговля ведется 5 дней в неделю (торги проходят 23 часа из 24-х). Есть возможность работы с крупными фьючерсными контрактами, к которым практически ко всем есть так называемые мини-контракты, номинал которых меньше основного в несколько раз. Это позволяет инвестировать деньги и частным инвесторам с ограниченным капиталом.
История появления
Начиная с 1825-го года Чикаго становится крупным торговым центром, чему во многом способствовало открытие судоходного канала. Теперь транспортировка грузов значительно упрощалась, что делало город привлекательным для предпринимателей, работающих в сфере товарно-сырьевых рынков. В городе стали появляться склады, которые служили временной перевалочной базой для кукурузы, пшеницы, мяса, древесины. В 1848-м году была основана первая товарная биржа CBOT (речь о которой будет ниже), где начали проходить первые торги товарно-сырьевыми активами.
Активное развитие сельского хозяйства способствовало появлению узкоспециализированных бирж, одной из которых в 1874-м году стала Чикагская товарная биржа CME. Её специализацией стало обеспечение торговли маслом и яйцами, однако в 1919-м году специализация была расширена до фьючерсов на картошку, лук и прочие сельскохозяйственные культуры.
Первый 30-40 лет своего существования Чикагская товарная биржа фактически выживала по нескольким причинам:
- другие биржи наступали ей на пятки, а узкая специализация не могла принести нужного конкурентного преимущества. Понимание этого в будущем и стало причиной расширения линейки торговых инструментов;
- внутренние корпоративные споры мешали быстрому развитию биржи. В то время биржевая торговля деривативами только начинала зарождаться, и определить основное направление развития было непросто.
Также свою роль сыграла и нестабильность: из-за военных событий периодически возникали перебои с поставками реального товара. Это сегодня на фьючерсных биржах только 3-5% сделок заканчиваются реальной поставкой базового актива (в 95% выплачивается разница в цене), тогда в конце 1800-х годов поставка актива обеспечивала надежность и доверие к деривативам.
Возрождение после застоя
В середине 1900-х годов Чикагская товарная биржа оказалась на грани закрытия. Если в 1800-е годы яйца (основная специализация фьючерсной биржи) были сезонными продуктом, то через почти век технологии позволили поставлять покупателям этот товар круглый год. То есть отпадала необходимость во фьючерсах.
С картошкой и луком (основной актив биржи) также оказалось все плохо: Конгресс на законодательном уровне ограничил этот вид торговли, считая, что сильно волатильный рынок этих продуктов искусственный (чем поддержал производителей лука).
Отсутствие новых идей (фьючерсы на яблоки, сыр, индейку не дали эффекта — слишком малый объем торгов из-за низкого спроса был не выгоден) поставило в 1960-м году биржу на грань банкротства. Но, как показывает практика, именно кризис заставляет рисковать, генерировать новые идеи и внедрять новые инструменты. В 1966-м году СМЕ запустила несколько удачных проектов:
- фьючерсные контракты на живой скот. Это был первый в мире товар, который не требовал складского хранения;
- фьючерсы на мороженную свинину. Первые в мире контракты, товар которых требовал специальных хранилищ.
Эти инструменты позволили бирже вернуть былые обороты. Если в 1964-м году членство на СМЕ стоило 3000 дол. США, то в 1968-м году стоимость членства выросла до 38 000 дол. США.
В 1972-м году Чикагская товарная биржа выходит на рынок мировых валют, открыв на своей торговой платформе отдельное подразделение. Успех в этом направлении обозначил смену курса развития биржи, которая постепенно от товарно-сырьевых рынков начала переходить к более современным торговым технологиям. В 1980-м году была введена торговля фьючерсами на ставку по евродоллару (LIBOR) и фьючерсом на индекс S&P 500.
Технологический прорыв
Внедрение новых инструментов биржевой торговли требовало создания и соответствующих платформ (технического обеспечения), которые бы обеспечивали оперативность, прозрачность торговли для трейдеров. Результатом этого стало внедрение в 1987-м году электронной торговой системы, которая давала возможность заключать сделки вне торгового зала биржи. Сегодня через электронную платформу CME Globex заключается более 85% биржевых сделок Чикагской товарной биржи, тогда как сделки в торговом зале — это скорее дань традициям и истории.
Интересен факт того, что СМЕ смогла решиться на этот шаг, тогда как более консервативные конкуренты попросту обанкротились. Одним из источников дохода биржи являлись поступления от членских взносов тех, кто торговал непосредственно в залах. Потому сначала электронная система была лишь дополнением к основным торгам, предоставляя преимущество тем, кто заключал сделки непосредственно в зале. В конце 90-х биржа уравняла всех трейдеров, в результате чего большинство трейдеров тут же ушло из залов. Пусть СМЕ и потеряла часть дохода, зато получила конкурентное преимущество.
В 2002-м году Чикагская товарная биржа стала публичной компанией, чьи ценные бумаги и сейчас можно встретить на фондовой бирже Нью-Йорка NYSE.
Нынешняя стратегия развития
Ключевой момент нынешней стратегии Чикагской товарной биржи можно охарактеризовать следующим образом:
- слияния и поглощения более мелких бирж, организаторов торгов;
- автоматизация торговых процессов и их постоянное совершенствование;
- внедрение новых инструментов (в том числе и за счет присоединения иных бирж);
- расширение своего присутствия на разных континентах.
Кроме объединения с Чикагской торговой палатой в 2007-м году в 2012-м CME Group присоединила канзасскую КСВТ, увеличив арсенал активов деривативами на металлы, энергоносители и пшеницу. Тогда же было открыто 10 офисов по всему миру
Торговля на СМЕ
Основные категории фьючерсов и деривативов, торговля которыми проходит на Чикагской товарной бирже, можно разделить на 4 категории:
- товарные активы (сделан упор на мясо и товары сельскохозяйственного рынка);
- процентные ставки;
- валюты (наиболее популярны валюты развитых стран, но на бирже также представлены и развивающиеся страны);
- фондовые индексы.
Если о первых двух категориях мы уже рассказывали выше, то на последних двух стоит остановиться подробнее.
Валюты. Инвесторам доступно более 50-ти фьючерсов и 30 опционов на валюты различных стран мира. Большая часть сделок приходится на доллар США, иену, евро, фунт (Великобритания) и доллар (Канада).
Фондовые индексы. Фьючерсы представляют собой расчетные контракты, по истечению сроков которых происходит отражение на счетах трейдеров прибыли или убытка. Наиболее популярными являются S&P 500 и NASDAQ 100. Например, размер контракта S&P 500 — 250 дол. США, но более 1 млн контрактов в день обеспечивает E-mini S&P 500 (мини-контракт) размером в 50 дол. США.
Чикагская торговая палата (CBOT)
Чикагская товарная биржа (СМЕ) все эти годы бок о бок шла со своим основным конкурентом — Чикагской торговой палатой (СВОТ), которая хотя и была основана почти на 30 лет раньше, но все-таки оказалась поглощена СМЕ.
Основанная в 1848-м году, СВОТ представляла собой сельскохозяйственный рынок, на котором проводились аукционы среди фермеров. Сотрудники биржи только лишь проверяли качество товара (зерна), присваивая ему категорию согласно шкале, специально разработанной для этих целей.
В 1851-м году было введено новшество: торги перестали быть аукционом, а цена определялась между продавцами и покупателями в процессе торгов. Товар же поставлялся с отсрочкой через несколько дней (форвардные контракты, которые отличаются от фьючерсов тем, что обращаются за пределами современных бирж). Со временем, форвардные контракты превратились во фьючерсы, пройдя стандартизацию.
СВОТ сегодня
Торги, которые проходят сегодня в Чикагской торговой палате после слияния с СМЕ, можно разделить на три категории:
- фьючерсы на сельскохозяйственные товары (в том числе зерно);
- процентные ставки (преимущественно государственные облигации США);
- фондовые индексы ДОУ-Джонса.
На сегодняшний день на бирже СВОТ проходит более 80% всех сделок в мире, связанных с товарами сельского хозяйства.
Узнайте еще больше о брокерах, которые предлагают торговлю фьючерсами на лучших площадках мира!
Комментарии