Чем отличается дилинговый центр от брокера?

Часто в описаниях биржевой торговли и стратегий встречаются такие термины, как «Брокер» и «Дилинговый центр«. Мало того, те, кто не являются профессионалами и только делают вид, что глубоко разбираются в трейдинге, скажут вам, что это одно и то же. И будут не правы. Да между этими понятиями 90% сходства, но оставшиеся 10% кардинально могут повлиять на решение трейдера относительно выбора компании. Скажу еще больше: в России нет брокеров в принципе! Компании, представленные на российском биржевом рынке — дилинговые центры. И даже в законе, вступившем в январе 2016-го года речь идет именно о дилинговых центрах и форекс-дилерах, но не о брокерах. В роли брокера могли бы выступать Сбербанк или ВТБ, но они пока эту функцию не выполняют.

Отличие брокера от дилингового центра

Дилинговый центр — это компания, которая позволяет своим клиентам проводить сделки с небольшими суммами. Эти сделки в большинстве случаев не выводятся на внешний рынок, поскольку дилинговые центры не имеют на них прямого выхода, а работа через посредников (тех же брокеров или банков) на маленьких суммах просто не выгодна с экономической точки зрения. Клиентские сделки дилинговый центр совершает от своего имени, котировки, которые видит клиент — это данные, полученные от крупных рейтинговых агентств.

Брокер — финансовый агент, посредник, напрямую выводящий клиента на межбанковский рынок. Прибыль брокера — спрэд и комиссия, но брокер имеет куда большие возможности в сравнении с дилинговым центром. В первую очередь это касается комиссий (дело не в размере, а в принципе взыскания), во вторую очередь — предлагаемые инструменты. У брокера их больше.

В интернете можно встретить следующее объяснение: отличие брокера от дилингового центра в том, что ДЦ не может вывести деньги клиента на внешний рынок, однако это ошибочное мнение. Может, но через посредников.

Принципиальные отличия брокера от дилингового центра:

• брокер выводит деньги на межбанк, зарабатывая на комиссиях и спрэде, дилинговый центр может вывести деньги на межбанк через посредников, но не делает этого, поскольку ему это финансово не выгодно, и покрывает сделки за счет собственных средств. Отчасти это похоже на схему «B-Book», с той лишь разницей, что дилинговые центры могут, но не хотят;
• торговое плечо и минимальная сумма входа. Для работы на реальном межбанковском рынке, где на фондовом рынке ежедневные сделки по ценным бумагам только одной компании исчисляются сотнями тысяч, минимальный вход в 100 дол. США и плечо 1:1000 — это фантастика. Брокеры работают с депозитом от 10-ти тыс. дол. США, дилинговым центрам не выгодно работать с крупными инвесторами, ведь они покрывают сделку собственными деньгами;
• типы счетов. Для брокера характерны такие типы счетов, как ECN, NDD — электронные системы, обеспечивающие моментальное исполнение заявок по лучшей цене через поставщиков ликвидности, дилинговые центры такими совершенными системами не обладают;
• получение котировок. У брокера эти данные отображаются в режиме реального времени, у дилера — через поставщиков котировок (то есть возможна пусть и небольшая, но задержка. Иной раз и 1 секунда задержки — убыток);
• спрэд у брокера уже, чем у дилингового центра.

Подведу итог. В России только несколько компаний можно было бы с натягом приравнять к брокерам и только за то, что эти компании стараются действительно выйти на зарубежные рынки. Например, зачем «Альпари» открывать свою дочку в США, если бы компания имела бы возможность предлагать услуги брокера на СМЕ напрямую из России? Вряд ли дочерняя структура составит конкуренцию в США тамошним брокерам. А вот обеспечить доступ нашим трейдерам на рынки США — запросто.

Дилинговые центры более доступны, для трейдеров, которые только начинают торговлю и не имеют большого стартового капитала. И да, не стоит сразу причислять подобные компании к мошенническим, у них просто иной принцип работы. Но, по сути, происходит подмена понятий — мы говорим о брокерах по отношению к российским компаниям, но на самом деле компании являются дилинговыми центрами. Отличие брокера от дилингового центра есть, и оно достаточно существенно, если вы планируете работать с большими деньгами на серьезных рынках.