Как продажа Башнефти повлияет на курс

Буквально 1-2 недели назад российские банки заявили о нехватке на межбанковском рынке наличного доллара, в связи с чем пошли слухи о повышении процентных ставок по валютным банковским вкладам. Как для укрепляющегося рубля новость о нехватке доллара кажется противоречивой, поскольку редкость валюты и определяет её курс по отношению к российскому рублю. Аналитики дефицит доллара и евро связали с оттоком денег хедж-фондов, которые на фоне кризиса Deutsche Bank предпочли уменьшить свое присутствие в банковской отрасли.

Или же валютными интервенциями, или же каким-то иным способом вопрос удалось решить, и тема дефицита пока не поднимается. Но с "приватизацией года", покупкой "Роснефтью" "Башнефти" снова возникает вопрос: а не повлияет ли столь серьезная сделка (около 5,3 млрд дол. США) на курс рубля?

Покупка "Башнефти": есть ли риски для рубля?

По мнению ЦБ, продажа валюты "Роснефтью" для покупки контрольного пакета акций "Башнефти" может привести к временному одномоментному укреплению рубля. На данный момент стоимость доллара находится на отметке около 62,5 рублей, евро - 69,56 рублей. В четверг, 6-го октября, правительством была выпущена директива, которая допускает проведение сделки. Само подписание назначено на 15 октября.

Сумма сделки составит около 330 млрд рублей, и поскольку все операции будут проходить в национальной валюте, "Роснефть" будет вынуждена выбросить на рынок 5,3 млрд дол. США одномоментно. Предусматривается два варианта механизма сделки:

• продажа валюты на открытом рынке, перечисление денег за пакет акций в бюджет будет в рублях;

• передача валюты в бюджет и её конвертация ЦБ (а уж как дальше ЦБ будет с валютой поступать - вопрос риторический).

Оба варианта для российского валютного рынка не сильно комфортны. В первом случае может возникнуть дефицит рубля и его укрепление (насколько, ЦБ не говорит), во втором случае рынок недополучит часть традиционной выручки "Роснефти" в валюте, а значит может возникнуть наоборот ослабление рубля. Причем, дело даже не столько в том, какова будет реальная ситуация (ведь "Роснефть" может выйти на открытый рынок только частью суммы от сделки), а в том, каковы будут ожидания инвесторов.

Покупка "Башнефти" - это еще не все, что может повлиять на валютный рынок. "Роснефть" планирует продажу 19,5% своих бумаг, и вот этот механизм пока до конца не разработан. Ответ от "Роснефти" на опасения ЦБ не заставил себя долго ждать. Представители компании уже в пятницу сообщили, что не намерены продавать валюту на открытом рынке, а потому сделка на курс доллара не окажет никакого влияния. По словам представителей "Роснефти", ни покупать, ни продавать доллары компания не будет. Правда, и схему передачи денег в "Роснефти" раскрывать не стали.

В начале октября "Роснефть" получила около 3,14 млрд дол. США от индийских партнеров за продажу доли в двух своих компаниях "Ванкорнефть" и "Таас-Юрях". И возможно именно эти деньги и будут участвовать в сделке. После того, как покупка "Башнефти" будет осуществлена, будет разработан механизм продажи 19,5% "Роснефти", который предусматривает выкуп собственных акций у государства (принадлежат "Роснефтегазу") за 700 млрд рублей, а затем полная или частичная продажа стратегическим инвесторам.

Учитывая тот факт, что механизм продажи акций "Роснефти" и покупки "Башнефти" менялся с весны не один раз, вполне возможно, что мнение представителей "Роснефти" может измениться. В нашем понимании было бы разумно часть валюты все же продать на открытом рынке, чем поддержать курс рубля. А вот о какой части могла бы идти речь - этот вопрос и нужно задать представителям ЦБ.