«Башнефть» — едва ли не сама скандальная, но и самая прибыльная компания нефтедобывающего сектора России за последние 1-2 года. В 2014-м году компания принадлежала структурам АФК Система (финансово-промышленная группа, подконтрольная Уралу Рахимову, сыну бывшего президента Республики Башкортостан). Однако на прибыльный актив положило глаз государство и экспроприировало контрольный пакет акций компании (25% принадлежит республике). О законности данного действия можно говорить очень долго, но факт остается фактом: в собственности правительства оказались две крупнейшие компании (в том числе и «Роснефть»).
В мае 2016-го года было объявлено об одновременной приватизации контрольного пакета акций «Башнефти» и 19,5% бумаг «Роснефти». Правда, после проведенной оценки приватизация «Башнефти» застопорилась (главный претендентом на покупку летом называли «ЛУКОЙЛ»). И вот буквально на днях появилась информация, что приватизация «Башнефти» все же состоится, но с помощью прямой продажи акций (то есть без аукциона) по стоимости выше оценочной и «Роснефти». Возникает резонный вопрос:
- как понимать приватизацию, если фактически одна государственная компания покупает другую государственную компанию за кредит, взятый в государственном банке?
- в чем срочность продажи ведущих прибыльных активов в тот момент, когда стоимость нефти и нефтедобывающих компаний находится практически на дне?
- в чем смысл продажи только 19,5% акций?
Увы, но со всего происходящего можно сделать два вывода:
- инвесторам не интересны даже такие прибыльные активы (хотя вопрос риторический: «Роснефть» не вкладывает деньги в технологическое развитие и показывает рентабельность, граничащую с убытком);
- правительству срочно нужны деньги для компенсации дефицита бюджета, которые и пытаются найти любыми путями.
Приватизация «Башнефти» в цифрах
3 октября стоимость акций «Башнефти» выросла на 8% до 3,399 после новости о том, что контрольный пакет акций (50,1%) будет продан «Роснефти». Оценочная стоимость пакета — 316 млрд рублей, однако продан он будет еще дороже — за 330 млрд рублей (5,3 млрд дол. США). Смысл? Устранить конкурента в лице «ЛУКОЙЛ», который отказался от покупки осенью из-за слишком высокой цены.
Еще интереснее выглядит приватизация «Роснефти». Ведь весь этот год российское правительство пыталось показать, насколько отечественные активы интересны инвесторам и как привлекателен инвестиционный климат, несмотря на санкции. Однако, увы, претендентов на столь интересный актив не нашлось. Тогда было сделано гениальное предложение — передать эти самые 19,5% самой компании, что подтверждает отсутствие интереса к активу. Фактически никто, кому «ВТБ Капитал» рассылал предложение о конкурсе, не откликнулся. Правда, отдельными месторождениями заинтересовались индийцы, но правительство предпочитает действовать через сомнительные схемы.
Продажа пакета «Роснефти» будет осуществляться через «Роснефтегаз». В случае успеха данный пакет бумаг после присоединения «Башнефти» будет стоить около 11 млрд дол. США. Но вот незадача: ведь изначально правительству нужно будет изъять из «Роснефти» 5 млрд на покупку «Башнефти», а это значит, что реально вырученная прибыль будет составлять менее 6 млрд. Столь занятную математику (если вдаться в еще более глубокие детали сделки) пытаются объяснить эффектом синергии, но он тут уж точно ни при чем из-за слишком разных технологических процессов на обоих предприятиях. Например, глубина переработки нефти на «Роснефти» — 66,5%, у «Башнефти» — 85,8%.
Среди причин, почему приватизация «Башнефти» и «Роснефти» не заинтересовала инвесторов, можно выделить следующие:
- компании требуют слишком много дополнительных сложений на модернизацию и по факту не такие уж и интересные для инвесторов;
- методы возврата проданных активов вселяют опасения, не будет ли контрольный пакет бумаг отобран аналогичным образом;
- правительство не было заинтересовано в реальной продажи активов, а сама приватизация скорее напоминает эмиссионную схему. Активы «Башнефти» классифицируются как источник покрытия дефицита бюджета, а прибыль от продажи «Роснефти» поступит через дивиденды «Роснефтегаза». Иными словами, будет запущен эмиссионный механизм для покрытия бюджетных затрат.
Приватизация «Башнефти» — очередной пример того, как с помощью скрытых запутанных схем правительство отмывает деньги. Ведь по сути собственник компаний не меняется, а значит схемы остаются прежними. И если это так, то до возрождения экономики еще очень далеко!
