ЦБ, как всегда, любит удивлять трейдеров и брокеров своими инициативами. Причем, если в 2015-м году эти инициативы были положительными (введение индивидуальных инвестиционных счетов, упростивших доступ к торговле на бирже для частных инвесторов с небольшим капиталом), то последние 2 года заставляют задуматься об адекватности некоторых инициаторов законопроектов. 2016-й год удивил абсолютно не работающим законом о лицензировании брокерской деятельности (уже и год-то заканчивается, а лицензии выданы единичным компаниям, а о статусе СРО и вообще речь не идет). Регуляторы и вовсе в РФ отсутствуют как класс.
2017-й год похоже также удивит биржевой рынок, правда, уже не брокеров, а частных трейдеров. Речь об ограничении в торговле на бирже муссировалась еще весной, но постепенно она обретает реальную форму. Уже с 2017-го года частных трейдеров может ждать неприятный сюрприз.
Ограничение в торговле на бирже
9 сентября на совете Московской Биржи был представлен скорректированный проект по регулированию рынка частных инвестиций. Речь идет о разделении трейдеров на три класса в зависимости от объема депозита. Ограничение в торговле на бирже составит 400 тыс. рублей, а трейдеры с депозитом до 6 млн рублей и вовсе относятся согласно проекту к неквалифицированным.
Впечатляет, не правда ли? Во-первых, трейдер с депозитом в 90 тыс. дол. США не является квалифицированным? Хотелось бы увидеть такого «неквалифицированного» трейдера, который бы легко расстался ради получения опыта с такой суммой. Вход на фондовый рынок США требует депозита в 10-30 тыс. дол. США. ЦБ же предполагает ограничение депозита в 5-6 тыс. дол. США. Интересно, кому в таком случае будет интересен отечественный рынок с его ограниченными инструментами, постоянными проблемами в технической части на МБ и не особо перспективными в сравнении с США и Европой активами?
- В первый класс регулятор предполагает отнести инвесторов с суммой от 1,4 млн рублей. Инвесторы с таким капиталом получат возможность работать со всеми инструментами фондового и срочного рынков с ограниченным размером кредитного плеча.
- Второй класс — инвесторы с депозитом 400 тыс. — 1,4 млн руб. Им можно будет вести торговлю акциями, облигациями, валютой, но без использования кредитных средств (кредитного плеча).
- Третий класс — трейдеры с депозитом менее 400 тыс. рублей. Им необходимо будет согласовывать все свои действия с финансовым советником. Финансовыми советниками могут быть брокеры, управляющие компании, финансовые консультанты, которые получили соответствующую лицензию. Как минимум, эти брокеры должны входить в СРО (саморегулируемую организацию).
Статус СРО пока не присвоен ни одной организации, хотя на него активно претендует ЦРФИН. Интересно, сколько еще времени пройдет, прежде чем СРО таки появится в РФ и сколько времени брокеры будут получать лицензии? Каков смысл введения ограничения в торговле на бирже, если для этого нет никаких условий? И наконец еще вопрос: брокер — посредник, но теперь он же и становится консультантом с возможностью навязывать свое мнение. Правильно ли это? И последний вопрос: почему трейдеров разграничивают по капиталу, а не по знаниям?
Без участия финансового советника частные трейдеры смогут инвестировать деньги только в депозиты (логично), простые страховые продукты (какие — вопрос), ОФЗ и в добровольное пенсионное страхование. Торговля акциями и валютой на бирже инвесторам третьего класса без советников запрещена.
И снова вопрос. Да, в проекте четко сказано об ограничении в торговле на бирже валютой. Но Форекс — внебиржевой рынок! А как быть с дилинговыми центрами, которые по принципу B-Book ведут торговлю внутри системы, не выводя клиента на реальный рынок? По факту клиент на бирже (и реальном рынке) торговлю не ведет. Попадет ли такой трейдер под ограничения?
Примечательно, что недоступными для «неквалифицированных» инвесторов оказались ПИФы, вкладчиков которых в стране около 400 тыс. человек, каждый из которых в среднем вложил 100-150 тыс. рублей. Аналитики отмечают, что данный проект ЦБ менее жесткий, чем тот, который был представлен этой весной, сделаны некоторые послабления в торговле фьючерсами и опционами, разрешено кредитное плечо. Ранее инвесторам с суммой до 6 млн рублей торговля деривативами была запрещена.
Была исключена норма о том, что финансовый советник должен был бы компенсировать инвестору убыток, если тот вложил деньги в активы с неприемлемым для него уровнем риска. Логично, ибо не ясно, как этот уровень финансовый советник должен был бы определять, также непонятно, за счет какого фонда должен быть этот убыток компенсирован.
Возможные последствия внедрения подобного проекта в жизнь:
- окончание проекта ИИС. Объем инвестиций через индивидуальные счета ограничен как раз суммой 400 тыс. рублей, но частные инвесторы не смогут вести торговлю акциями с меньшим депозитом. Выход: инвестиции в размере 410 тыс. и торговля только в рамках 400 тыс. рублей, но кто будет так делать — вопрос;
- ограничение свободы населения к финансовым рынкам. Следствие: развитие интернет-брокеров с оффшорной регистрацией, проконтролировать работу которых ЦБ не будет иметь возможности. Риски для частного трейдера вырастают в разы;
- возможность для обычного человека инвестиций в потребительские кооперативы, которые в большинстве случаев оказываются пирамидами.
Ограничения в торговле на бирже переведут в границы «неквалифицированных» инвесторов 98% всех трейдеров страны. Сейчас на бирже зарегистрировано 1,37 млн трейдеров, из которых 83,8 тыс. ведут активную торговлю. На торговлю акциями приходится 35% физ.лиц, на торговлю деривативами — 45%.
Комментарии