Децентрализованная биржа (DEX, decentralized exchange) — это тоже биржа только на основе распределенного реестра. В отличии от централизованной биржи децентрализованная биржа не хранит на своих серверах денежные средства и персональные данные пользователей, она лишь выступает площадкой для сделок с активами ее пользователей. Торговля на таких площадках осуществляется напрямую между пользователями без посредников.
Сегодня децентрализованнные биржи показывают взрывной рост объема продаж.
https://twitter.com/DuneAnalytics/status/1207681531562594304
Давайте для начала взвесим плюсы и минусы DEX
Благодаря высокой скорости торговли, разнообразию пар и элегантным интерфейсам DEX предлагают гораздо больше возможностей для обеспечения безопасности и анонимности.
Для тех, кто интересуется криптовалютой, особенно в традиционном финансовом секторе, торговля такими хорошо зарекомендовавшими себя криптовалютами, как биткойн или эфир, все еще представляется опасной. За редким исключением, угроза взлома является основным сдерживающим фактором.
Вредоносным агентам удалось подключиться к различным централизованным биржам и извлечь важную информацию о пользователях, чтобы сэкономить средства. Кроме того, потери часто превышали многомиллионные показатели. Еще более важно то, что отсутствие безопасности омрачило имидж крипто пространства как потенциального конкурента традиционным биржам во всем мире.
С тех пор для удовлетворения этого спроса были разработаны различные проекты на основе применения различных принципов децентрализации. В следующем списке мы опишем нюансы между этими различиями.
Появится несколько общих потоков, в том числе о том, совершают ли DEX сделки внутри цепочки или вне цепочки, как совпадают ордера, и как эти платформы подходят к правилам «знай своего клиента». Такие правила также были основным камнем преткновения для многих в крипто сообществе.
Одной из наиболее интересных историй 2019 года стало падение компании EtherDelta, которая в прошлом являлась мировым лидером DEX. Большая его популярность была обусловлена тем, что биржа не требовала никаких политик KYC на платформе. Любой человек в любой точке мира может просто войти в систему и сразу же начать торговать.
Власти извлекли прецедент из « Отчета DAO » в 2017 году и указали, что DEX не подал в SEC как брокер по ценным бумагам. Комиссия пояснила, что, если платформа обслуживает американских граждан, она также должна соблюдать американские законы, в том числе процедуру KYC.
Оглядываясь назад, можно сказать, что эту проблему легко избежать. Но такое развитие событий является лишь одним из примеров распространенных препятствий, с которыми сталкиваются DEX и крипторынки.
После рассмотрения этих верхних уровней DEX преимущества и недостатки децентрализации будут становиться все более очевидными. Что касается рассматриваемых метрик, то мы включили ликвидность, стандарты KYC, объем торгов, торговые комиссии, поддерживаемые маркеры, а также технические детали того, как каждая платформа подходит к децентрализации.
Топ децентрализованных бирж (DEX)
1. Biswap
Biswap первая децентрализованная обменная платформа на рынке с трехтипной реферальной системой и самой низкой комиссией за транзакции платформы (0,1%). Мы являемся децентрализованной платформой обмена для обмена токенов BEP-20 в сети Binance Smart Chain. Эта сеть гарантирует превосходную скорость и гораздо более низкую стоимость сетевых транзакций.
2. 0x протокол
Протокол 0x — это технология общего назначения, построенная на основе Ethereum. Проекты из мира игр, такие как Gods Unchained, а также проекты в пространстве DEX, все используют 0x для создания своих продуктов. Фактически, есть шесть известных DEX, построенных на 0x. Чтобы понять, как работают эти биржи, нужно сначала понять архитектуру платформы Ox.
0x предлагает централизованные базы данных, называемые Relayers, чтобы помочь улучшить проблемы масштабирования Ethereum. Relayers опосредуют активность между пользователями перед взаимодействием с блокчейном Ethereum. Это может быть, например, сопоставление ордеров между трейдерами.
Некоторые DEX, которые уже работают на 0x, включают в себя Radar Relay, UDEX, LedgerDEX, DDEX, Paradex, ERC DEX и несколько других.
Эти Relayers обычно работают как механизмы согласования вне цепочки для сопряжения заказов. После выполнения заказа передача цифровых активов происходит по цепочке.
Следует также отметить, что каждый из вышеупомянутых Relayers может соединяться друг с другом, чтобы повысить шансы на соответствие заказа.
Рассмотрим следующий пример: Петя размещает ордер на покупку 0.5 ETH на любом из Relayers DEX протокола 0x. Этот Relayers передает заказ всем остальным Relayers, пока не найдет совпадение. После согласования с продавцом, Relayer выполняет обмен по смарт-контракту.
Radar Relay, самый заметный DEX на 0x, сообщает о наибольшей активности, совершив приблизительно 155 000 общих сделок с объемом около $ 283 млн с момента запуска в 2017 году.
https://twitter.com/AlanJamesCurtis/status/1166365685758361600
Он ограничен торговлей токенами ERC-20 и не предъявляет никаких требований к KYC (несмотря на то, что он находится в Соединенных Штатах) и не взимает плату за торговлю с помощью Radar Relay.
3. Bisq
Bisq — еще один выдающийся децентрализованный обмен биткойнов. Это позволяет пользователям обменивать биткойны на национальные валюты без разглашения какой-либо идентифицирующей информации. Это настольное приложение с открытым исходным кодом, созданное и поддерживаемое разработчиками по всему миру.
Он использует маршрутизацию Tor, локальные вычисления и персональные кошельки, чтобы гарантировать, что ни один компонент программного обеспечения не будет централизован. Следует отметить, однако, что торговля на Bisq значительно медленнее из-за этих характеристик. В отличие от 0x Relayers, никакая часть сделки не является централизованной including, включая сопоставление покупателей и продавцов.
Вместо этого продавцы биткойнов должны вручную искать заказы в предпочитаемой национальной валюте и не криптовалютным способом оплаты.
https://twitter.com/bisq_network/status/1197282954109693953
Удобство размещения заказа также зависит от того, какие традиционные платежные платформы пользователи намерены использовать. Например, некоторые биткойн-ордера доступны только в том случае, если у пользователей есть учетная запись Zelle. Другие варианты включают банковские переводы, но этот вариант может вызвать подозрения у определенных финансовых учреждений.
Что касается безопасности, все средства и депозиты, сделанные до совершения сделки, хранятся в условном депозите 2 из 2. Залог, необходимый для начала торговли и предотвращения мошеннического поведения, составляет 2% от общей суммы сделки. Это самый близкий эквивалент комиссии за торговлю в этой сети.
CoinMarketCap указывает, что за последние 24 часа на платформе Monero было продано около 119 000 долларов США, за Биткойн — около 15 000 долларов, а за тот же период — менее 5000 долларов.
В то время как ликвидность низкая, а скорость медленнее, чем у большинства, Bisq гордится полной децентрализацией.
4. Airswap Protocol
Еще один DEX из семейства Ethereum называется Airswap Protocol. Airswap не требует никакой идентифицирующей информации для трейдеров, чтобы начать торговать, и при этом они не взимают комиссию.
Действительно, есть много общего между Airswap и 0x, но изучение их различий прояснит широкое разнообразие основанных на Ethereum подходов к DEX.
Как и 0x, Airswap уравновешивает определенную активность вне цепочки для скорости и другую активность внутри цепочки для обеспечения безопасности. Вместо ретрансляторов автономная деятельность в Airswap выполняется с помощью облегченного механизма обнаружения одноранговых узлов. Этот двигатель также гарантирует, что есть реальное намерение купить и продать определенные активы. Каждая сторона явно искала контрагента для торговли, поэтому отмены заказов в Airswap редки.
После установления торгового партнера обе стороны договариваются о цене соответствующего цифрового актива. Если цена не может быть согласована, стороны должны запросить оракула. В официальном документе Airswap поясняется, что «Oracle предоставляет эту информацию о ценах, чтобы помочь как Создателю, так и Создателю принять более обоснованные ценовые решения и сгладить процесс торговых переговоров».
Источник: swap.tech
Чтобы предотвратить нечестную деятельность, каждая сделка просит пользователей заблокировать количество токенов Airswap на определенный период. Только токены на основе ERC-20 имеют право на торговлю на этой платформе (с учетом Tether), а ликвидность на момент печати составляет чуть более 12 000 долларов. В настоящее время он поддерживается блокчейн-фирмой ConsenSys .
5. IDEX
IDEX является одним из самых популярных DEX в этом списке. На момент публикации он имел почти 50 биткойнов с ликвидностью и чуть менее 400 различных пар токенов. Все токены являются ERC-20 или торгуют с использованием WETH («ETH»).
Пользователи биржи управляют своими средствами через интеллектуальный контракт платформы Ethereum, доступ к которому осуществляется через закрытый ключ. Есть четыре способа открыть кошелек на IDEX: MetaMask, файл хранилища ключей вручную вводить секретные ключи, или через Ledger Nano S .
После подключения пользователям нужно только перевести средства на биржу, используя любой из четырех кошельков, чтобы начать торговлю.
Для сравнения, IDEX предлагает наиболее полный торговый опыт из всех перечисленных DEX. Оказавшись на месте, пользователи могут просматривать торговые пары и состояние различных книг заказов, а интерфейс дает пользователям возможность устанавливать рыночные / лимитные ордера. Подобно централизованным обменам, книга заказов также обновляется в режиме реального времени, что означает, что сопоставление покупателей с продавцами является относительно эффективным.
IDEX, однако, является более централизованным, чем другие DEX, поскольку многие операции контролируются центральным органом (за исключением способов расчета средств). Пользователи все еще находятся в прихоти платформы, чтобы гарантировать выполнение заказов. Но в качестве компенсации они пользуются более плавным пользовательским дизайном и более высокой ликвидностью. Эта модель, однако, все еще намного более безопасна, чем любой централизованный обмен.
https://twitter.com/AlexWearn/status/1192149259849740288
Они также начали внедрять более строгие политики KYC в августе 2019 года. Это, в сочетании с квазицентрализацией платформы, стало небольшим недостатком для некоторых в криптосфере. Маркет-мейкеры должны платить 0,1% комиссии за любые сделки, в то время как участники рынка платят 0,2% плюс плату за газ для совершения сделки.
Выпуск Exchange 2.0 в декабре 2019 года использует некоторые передовые технологии Ethereum для улучшения масштабируемости, включая Optimized Optimistic (O2) Rollups. Использование собственных технологий для повышения эффективности делает IDEX проектом, достойным внимания в 2020 году.
6. Bancor
Биржевая модель Bancor весьма уникальна тем, что для совершения сделок не требуется вторая сторона. Вместо этого пользователи могут обменять свой токен ERC-20 на собственный «умный» сетевой токен Bancor. Затем владельцы BNT могут обменять их на другие токены ERC-20.
Любой токен ERC-20 может храниться в протоколе Bancor через смарт-контракт. Этот умный контракт эффективно действует как резерв для ERC-токена, который он держит. Поскольку BNT также совместим с Ethereum, его ценность подтверждается каждым другим токеном ERC-20, содержащимся в различных других интеллектуальных контрактах. Значение этого токена автоматически корректируется по отношению к этим другим токенам. Часто задаваемые вопросы Bancor гласят :
« Чтобы узнать, какую сумму выдать покупателю или снять для продавца, Smart Token постоянно пересчитывает свою цену по отношению к каждому из своих подключенных токенов в отношении спроса и предложения на Smart Token».
Конечная цель — повысить ликвидность для токенов с малой капитализацией, которые редко находят адекватные рынки на традиционных биржах.
Он также позволяет осуществлять прямой обмен между двумя разными токенами, например, при атомном обмене , но с дополнительным шагом. В качестве примера представьте, что пользователь хочет обменять Tron на XRP. В веб-приложении Bancor пользователи могут выбрать эти две монеты и подключить сделку к кошельку с TRX.
Протокол Bancor затем масштабирует различные умные контракты в поисках одного, который содержит TRX. После преобразования TRX в BNT этот BNT затем продается другому интеллектуальному контракту, который содержит XRP. После завершения пользователи получают эквивалентную сумму в XRP.
https://twitter.com/Bancor/status/1201546899645485058
Кроме того, сфера проекта Bancor выходит за рамки возможностей обмена. Владельцы BNT также наслаждаются управлением. Bancor также предлагает программу грантов для разработчиков и имеет перспективы создания оракулов для своего перекрестного моста BancorX.
7. Kyber Network
Протокол Kyber — это стек интеллектуальных контрактов, которые работают поверх любого блокчейна. В отличие от многих других перечисленных бирж, Kyber не является биржей как таковой и подходит для раздачи различных токенов с совершенно другой точки зрения.
Источник: kyber.network
Из этой диаграммы можно начать понимать, как Takers могут торговать токенами через различных участников сети. Например, зарегистрированные резервы являются поставщиками ликвидности, которые после утверждения могут перечислять свои пары токенов. После перечисления эти пары токенов становятся доступными для получателей. Нередко одна и та же пара токенов предлагается несколькими резервами. В этом случае, Takers котируются по лучшей ставке для их торговли.
Следует также отметить, что участниками могут быть любое количество объектов entities, включая определенный адрес кошелька, DEX, DAO или dApp.
Сопровождающие лица — это лица, имеющие особый доступ для предоставления разрешения заявителям на Резервы. Они также определяют параметры для смарт-контрактов Kyber и разъясняют, как резервы могут соответствовать в данной сети до присоединения.
Вот ясный пример того, как сделка может быть выполнена в Кибере. Taker ищет один ETH для токена Brave Basic Attention, а затем запрашивает различные резервы, предлагающие эту сделку, чтобы найти лучшую цену. Taker в конечном итоге останавливается на 820 бат.
Источник: kyber.network
Весь этот обмен происходит по цепочке, но доступен только для блокчейнов, которые имеют умные контрактные возможности.
Кибер также предлагает родной токен под названием Кибер Сетевой Кристалл. Этот токен не только выступает в качестве барьера против торговли, но и кибер-актерам также нужен токен для выполнения операций в рамках протокола. Владельцы KNC также пользуются правами управления на уровне протокола, а также имеют возможность участвовать в казначейских фондах для дальнейшего развития.
8. Uniswap Exchange Protocol
Uniswap Exchange Protocol, несмотря на все свои обещания, также является одним из самых сложных DEX-решений для понимания.
Это потому, что это переворачивает то, что мы знаем о маркет-мейкерах, книгах заказов и ценах. В попытке упростить, как это работает, Scalar Capital , инвестиционная группа, специализирующаяся на криптовалютах, предоставила одно из самых простых объяснений.
На традиционных биржах книги заказов организованы через различные ценовые категории и различные требования в каждой ценовой категории. В одном заказе покупатель может купить 100 бат за 20 долларов США, а другой продавец может продать 200 бат за 32 доллара США. Предполагая, что на бирже происходят сотни подобных сделок, показатель, который находится между самой высокой и самой низкой ставкой, определяется как цена BAT в течение этого торгового периода.
В Uniswap все эти ордера смешиваются, и итоговая цена определяется «автоматическим маркет-мейкером» (AMM). Вся ликвидность для этой торговой пары затем объединяется и делится на две категории.
Например, может случиться так, что на рынке будет 300 000 бат и 55 000 долларов США. Uniswap затем возьмет эти две величины и умножит их вместе, чтобы получить продукт в 165 миллиардов.
Независимо от того, сколько сделок совершено в этой торговой паре, протокол Uniswap, использующий AMM под названием Constant Product Market Maker , всегда будет корректироваться, чтобы гарантировать, что продукт останется на уровне 165 миллиардов. Предполагая, что BAT равен «A», USDC равен «B», а продукт равен «K» всякий раз, когда пользователь покупает BAT, он добавляет USDC в пул ликвидности, чтобы поддерживать «K.»
Соотношение между «A» и «B», таким образом, асимптотически связано, а это означает, что по мере того, как трейдеры занимают более крупные позиции в «A», прибыль в «B» уменьшается.
Ссылаясь на вышесказанное, Scalar Capital пишет:
« В этой системе важно отметить, что указанная цена напрямую зависит от размера заказа. Чем дальше продвигаешься по кривой, тем меньше отдачи они получают за свои деньги ».
И наоборот, ликвидность, создаваемая простым объединением всех пар, «сглаживает глубину книги заказов», согласно Scalar Capital. Спреды также становятся намного меньше для определенных торговых пар, и трейдерам не нужно постоянно управлять своими позициями, поскольку на цену влияет меньше переменных.
Для получения более подробной информации о сложности этого обмена заинтересованным сторонам следует ознакомиться со статьей Scalar Capital Medium по этому вопросу, а также ознакомиться с исходной документацией .
9. Binance DEX
Как читатели, вероятно, уже заметили, многие из существующих платформ DEX используют гибкость блокчейна Ethereum для достижения своих целей. Binance, ведущая биржа криптовалют, с тех пор заметила и присоединилась к движению DEX после запуска их собственной блокчейна.
В интервью команде Changelly генеральный директор Binance Чанпен Чжао сказал, что:
«Binance DEX — это децентрализованная биржа, разработанная поверх Binance Chain, с низкой задержкой, высокой пропускной способностью, низкими тарифами и UX, похожая на существующие централизованные биржи. О, и вы держите свои ключи или средства самостоятельно. Не нужно вносить свои средства на обмен ».
После запуска оригинальные токены обмена Binance ERC-20 (BNB) были сожжены и систематически заменены токенами формата BEP-2 с использованием цепочки Binance.
Избранные валидаторы производят блоки и управляют сетью. Чтобы стимулировать честное обслуживание, Валидаторы взимают плату за свои услуги. Но поскольку в Binance Chain гораздо меньше узлов по сравнению с Ethereum, Binance DEX может подтвердить транзакции в сети за считанные секунды.
Критики не были впечатлены запуском, так как схема Validator по состоянию на 11 июня 2019 года включает в себя только 11 узлов. По сравнению с Ethereum Binance Chain все еще относительно централизована.
https://twitter.com/cz_binance/status/1098917213321408512
Но ликвидность в Binance DEX также выше, чем в большинстве других DEX, но в основном потому, что модель очень похожа на весьма успешную централизованную версию Binance. CoinMarketCap сообщает о почти 1 млн. Долл. США по объему и 83 различным торговым парам.
10 и 11. Похвальные грамоты
После прочтения различных реализаций DEX вы познакомились с самыми амбициозными проектами в этой области. Понимание этих проектов подготовит любого крипто-энтузиаста к неизбежному появления еще большего количества DEX.
Как видно из вышесказанного, Binance DEX предлагает немного новизны, но многие трейдеры все еще пользуются его функциями безопасности. Другие блокчейны, такие как Decred, Tron, Stellar и Waves, также выпустили собственные DEX на своих платформах.
Waves, однако, объявили, что они передадут свой DEX третьей стороне, согласно пресс-релизам. До этого пользователям Wave DEX предлагалось запускать узлы «Matcher», чтобы упростить сопоставление заказов, пока расчеты производились по цепочке.
Со своей стороны Decred’s DEX, похоже, использует Atomic Swaps (соответствующий механизм, похожий на протокол Airswap), а также систему репутации. Торговые сборы не взимаются, и серверы в сети могут подключаться с помощью ячеистой сети.
DEX обычно объединяют соответствующий механизм с расчетом по цепочке. Иногда есть узлы, которые зарабатывают комиссионные за подключение покупателей и продавцов, иногда есть нативный токен. За некоторыми исключениями, большинство платформ требуют той или иной формы прохождения KYC.
Однако, приведенные к этим характеристикам, такие проекты, как Kyber Network, Uniswap, Bancor и Airswap, кажутся в своей собственной лиге. Тем не менее, у каждого из них есть свои препятствия, которые нужно преодолеть. Будь то достижение масштабов, создание ликвидности или улучшение пользовательского дизайна, эти технологии являются основными моментами концепции DeFi.
