Учетная ставка — один из главных макроэкономических инструментов корректировки объемов предложения денег. Относительно недавнее снижение Банком России ставки на 0,5% стало сигналом к тому, что экономика страны постепенно восстанавливается, инфляция приближается к целевым уровням, и впереди только оптимистические прогнозы.
Вслед за учетной ставкой поползла вниз и депозитная процентная ставка. Для последующего кредитования коммерческим банкам получается выгоднее занимать у Центробанка, а не у населения. Скопившиеся излишки ликвидности из-за снижения объемов займов вынудил банки снизить ставки по вкладам. Как результат, население, которое не отличается высокой финансовой грамотностью, попросту предпочло не сменить направление инвестирования, а оставить деньги «под подушкой», что не приемлемо для Центробанка.
Депозитная процентная ставка: что делает ЦБ для повышения привлекательности банков
На днях (9 августа) Центробанк провел первый за 18 месяцев депозитный аукцион, изъяв у коммерческих банков чуть больше 100 млрд рублей. Применение данного финансового инструмента позволило ЦБ снова подтянуть среднюю депозитную процентную ставку к ключевой (на данный момент средняя ставка по вкладам ниже учетной). Результаты пробного аукциона оказались более чем удачные:
- средневзвешенная депозитная процентная ставка составила 10,22% (срок — неделя);
- в аукционе принимали участие 62 банка;
- спрос со стороны банков почти в 2 раза превысил лимит Центробанка (100 млрд рублей).
Несмотря на заявки суммарной стоимостью в 187 млрд рублей, аналитики считают такое превышение не таким уж и большим. Коммерческое кредитование сейчас идет слишком вяло, что и привело к переизбытку ликвидности. Ставки на межбанке иногда оказываются ниже 10%, потому предложение ЦБ для коммерческих банков — это спасение. Однако снижение депозитной процентной ставки позволило банкам выровнять наличный баланс.
Для Центробанка данный аукцион — тестовое привлечение ликвидности с целью понимания того, какой объем излишних денег вообще есть у банков в наличии и на какую ставку они согласны. Эксперты не исключают, что проведение аукционов будет продолжено, а лимиты по выкупу наличности увеличены. Также аналитики напоминают, что Минфин пока что сдерживает расходование наличных средств в ожидании начала налоговых платежей, что может сократить локальную избыточную ликвидность.
Еще одним инструментом, благодаря которому депозитная процентная ставка может приблизиться к учетной ставке — анонсированный выпуск облигаций Банком России. Правда, необходимость финансирования бюджета может составить конкуренцию ЦБ — облигации Центробанка вряд ли смогут конкурировать с облигациями федерального займа. Потому с большой вероятностью ЦБ удовлетворится депозитными аукционами. Инструмент изменения требований к обязательным резервам коммерческих банков на коррсчетах ЦБ вряд ли будет задействован (повышение норм резервирования для изъятия ликвидности).
В самом ЦБ сообщают, что недельные аукционы могут проводиться как по привлечению, так и по размещению ликвидности — все будет зависеть от рыночного валютного баланса.
