SEC — Комиссия по ценным бумагам и биржам США, является агентством правительства США. SEC — организация, имеющая абсолютные полномочия по надзору в секторе регулирования фондового рынка (биржевое обращение акций и облигаций) и бирж США, пользуется высокой репутацией среди финансовых регуляторов мира.
Как мы уже рассказывали ранее, финансовые регуляторы в США составляют единую систему контроля за абсолютно всеми рынками страны, брокерами, банками, инвестиционными компаниями. Однако, дабы уследить за всеми сферами финансовых рынков, созданы несколько регуляторов, которые тесно работают друг с другом, но каждый остается лидером в своем секторе — в этом отличие регуляторной системы США от европейских стран, где лидирующее положение занимает единый регулятор, охватывающий все рынки страны.
Основная декларируемая цель организации — поддержание доверия инвесторов к фондовому рынку страны. И хотя данную цель декларируют многие финансовые регуляторы, в данном случае это действительно первоочередная цель SEC. Созданная в 1934-м году Рузвельтом организация должна была не допустить повторение Великой Депрессии, когда фондовый рынок США обвалился всего за несколько дней, что привело к финансовому кризису во всем мире. С тех пор SEC всячески способствует восстановлению доверия к самой развитой экономике мира и к фондовому рынку США, стараясь отследить возможные манипуляции и надувание пузыря. Правда, крах доткомов и кризис ипотечных деривативов показал, что до полного контроля ситуации еще далеко.
SEC руководствуется законодательной базой, которая, по сути, и создавалась под данную организацию еще в середине прошлого века:
- закон, регулирующий рынок ценных бумаг(1933);
- закон о трастовом соглашении (1939);
- закон об инвестиционных компаниях и об инвестиционных консультантах (оба 1940);
- закон Сарбейнза-Оксли (2002) — закон, ужесточающий требования к финансовой отчетности и раскрытия информации об организационной структуре и топ-менеджменте. Стал следствием раскрытия самой крупной мошеннической схемы в мире — банкротства Enron.
Во главе руководства SEC стоят 5 уполномоченных, назначаемых Президентом США и утверждаемых Сенатом.
Основные функции и задачи SEC:
- надзор за соблюдением всеми участниками фондовых рынков (в том числе и инвесторов) федеральных законов;
- контроль всех операций, проводимых на фондовых рынках страны, предотвращение мошенничества, манипуляций, инсайдерских и договорных сделок, предотвращение спекуляций ценными бумагами с целью искусственного завышения (занижения) их стоимости;
- контроль над тем, насколько доступна инвесторам публичная информация о финансовой отчетности и другой информации о работе брокеров и других финансовых посредников;
- полный контроль за работой частных регуляторов (саморегулируемых организаций, объединений), их финансовой отчетностью, бухгалтерской документацией, аудит;
- контроль за корпоративными слияниями и поглощениями в США. При условии покупки более 5% от собственного капитала компании покупатель обязан поставить об этом в известность SEC, поскольку в таком случае может идти речь о поглощении, что попадает под вероятную монополизацию;
- регулирование бирж (NYSE, NASDAQ).
Что может стать причиной инициирования расследования действий со стороны SEC:
- инсайдерская торговля;
- нарушение правил этики и законодательства в процессе общения инвестора и брокера-дилера;
- непредоставление (сокрытие) информации о ценных бумагах, предоставление не правомерной информации (введение в заблуждение);
- кража ценных бумаг или денег со счета клиента, подконтрольного брокеру;
- продажа ценных бумаг, которые не прошли соответствующую регистрацию;
- договорные сделки на фондовой бирже с целью манипулирования стоимостью ценных бумаг.
Инструментов влияния у SEC достаточно много. Так как кроме фондовых бирж еще одной сферой влияния на экономику США являются банки, SEC настаивает на том, чтобы при размещении ценных бумаг банки указывали максимально полную информацию об эмитенте, условиях размещения бумаг, возможных рисках. Правда, череда громких расследований манипуляций банков ипотечными деривативами и штрафами в 115 млрд дол. США снова говорит не в пользу SEC.
Что дает инвестору лицензия регулятора SEC:
- защита от недобросовестности брокера. Штрафы регулятора могут превышать 200 млн дол. США. Причем, штраф может быть назначен не только в случае мошеннических действий или манипуляций, но и в случае разглашения корпоративной информации. Интересный факт: регулятор выплачивает премии тем, кто сообщает о замеченных со стороны брокера нарушениях, поощряя тем самым работу частных аудиторов;
- возможность для инвестора получения полной информации о брокере. SEC требует от брокеров регулярно публиковать финансовую отчетность;
- защита прав трейдеров (инвесторов) в суде. Ежегодно в судах рассматриваются более 400 претензий по отношению к брокерам, банкам, инвестиционным фондам.
Согласно данным SEC, только в 2015-м году организация выплатила более 700 тыс. дол. США своим осведомителям, которые предавали регулятору информацию об инсайдерских и договорных сделках на фондовой бирже. Всего за все время существования программы было выплачено около 55 млн дол. США, при этом конфиденциальность информаторов регулятором полностью соблюдена. Также SEC наращивает сумму штрафов. Если в 2002-2005-м году только одна компания была оштрафована на 10 млн дол. США, то за 2005-2015 на аналогичную сумму было выписано более 110 штрафов. Каждый второй штраф корпоративных лиц в 2015-м году составлял около 200 000 дол. США, физических лиц — 12-13 тыс.
Подведем итог: деятельность регуляторов США тесно переплетена на биржевых площадках, тогда как за их пределами каждый регулятор отвечает за свою сферу финансовых рынков. Отсутствие лицензий подобного класса у брокера, работающего в США, означает или наличие финансовой пирамиды, или факт того, что брокер в реальности не работает на фондовой, валютной, товарно-сырьевой биржах, а значит предлагает несуществующие услуги, что попадает под схему мошенничества.
Официальный сайт регулятора http://www.sec.gov
Комментарии