Есть ли будущее у Yahoo! после его продажи?

сервис Yahoo

В конце февраля стало известно, что основной актив корпорации Yahoo готовится к продаже, что фактически означает конец существования огромного некогда сервиса Yahoo в качестве самостоятельной единицы. В середине апреля аналитиками был опубликован неутешительный анализ: стоимость компании может вырасти, поскольку потенциальные компании (Verizon, например) будут готовы сократить более 10% рабочих мест.

Согласно аналитическому отчету, опубликованному перед майскими праздниками, новый собственник сервиса Yahoo сократит около 1000 рабочих мест из 10 тыс. ныне существующих. Компания идет по пути постепенного увольнения сотрудников, сократив 400 сотрудников в 2015-м году и обязавшись уволить к концу 2016-го года еще 1600 человек. При нынешней стоимости компании 4-8 млрд дол. США такое уменьшение количества рабочей силы может добавить Yahoo 500-750 млн дол. США.

По данным на 20.05.2016 (согласно публикации информации The Wall Street Journal), главный претендент на покупку телекоммуникационный гигант Verizon Communications Inc. снизил планку с 4-8 млрд дол. США до 2-3 млрд дол. США. Сервис Yahoo оценивает свои затраты на реструктуризацию в сумме почти 100 млн дол. США, кроме того компания избавляется от веб-бизнеса и азиатских активов, однако за первый квартал 2016-го года убыток сервиса составил 99,2 млн дол. США против прибыли в 21,1 млн дол. США за аналогичный период 2015-го года.

Однозначно вкладывать деньги в ценные бумаги сервиса Yahoo смысла нет. Более рационально было бы подождать объявления сделки и вложить деньги в ценные бумаги покупателя, если сделка все-таки состоится. Однако суть статьи не в этом. Мы решили проследить, что привело к столь плачевному результату, какие были допущены ошибки, и не постигнет ли подобная судьба других интернет-гигантов: Яндекс, Гугл, Фейсбук, акции которых столь популярны сегодня среди частных инвесторов.

технологическая компания Yahoo

Закат империи сервиса Yahoo: причины неудачи

Справка: на момент основания компании собственниками сервиса являлись Дэвид Фило и Джерри Янг. Согласно данным на середину 2015-го года Фило владеет 7,5% акций единолично, топ-менеджменту принадлежат 8,1% акций, два крупных фонда BlackRock и Vanguard Group владеют 6% и 5% соответственно.

В 2012-м году в компании произошла смена руководства — компанию возглавила Марисса Майер, бывший топ-менеджер Google. На неё возлагались самые большие надежды, связанные с тем, что некогда лидирующая в своей отрасли корпорация снова вернется на вершину славы. Однако чуда не произошло — в середине февраля совет директоров Yahoo обратился к инвестиционным банкам с целью организации продажи интернет-активов сервиса — основных активов корпорации.

  1. Yahoo: начало и расцвет

В январе 1995-го года двое студентов Стэндфордского университета по имени Янг и Фило осуществили регистрацию домена Yahoo.com, а восклицательный знак являлся своего рода маркетинговым ходом (Yahoo!). Изначально целью создания сайта являлся путеводитель по мало известной в то время среде интернет-пространства. В своем первом виде сайт представлял собой каталог известных его создателям сайтов и не предполагался в качестве коммерческого проекта.

К концу января 1995-го года в каталоге Yahoo насчитывалось около 10 000 сайтов и около 100 тыс. уникальных посетителей за 1 день день. С этого момента на базе сайта началось развитие разного рода сервисов:

  • в 1997-м году появился почтовый сервис (классическая пересылка информации), а сама площадка начала превращаться в целый портал с упором на главную страницу сайта;
  • главная страница начала обрастать новостями, ссылками, баннерами — всем тем, что могло бы быть интересно пользователям и в то же время приносить деньги. По мнению создателей сайта, первая страница портала должна была максимально информировать посетителя о всех возможностях сервиса.

В 1998-м году сервис Yahoo стал лидером по предоставлению доступа входа в интернет.

Первый выход на международную биржу состоялся еще в 1996-м году, в начале 2000-го года компания находилась на пике своего расцвета:

  • капитализация компании составляла 128 млрд дол. США;
  • выручка по итогу 1999-го года составила 591,8 млн дол. США;
  • чистая прибыль — 47,8 млн дол. США;
  • цена акции — 118,75 дол. США.
  1. Yahoo: начало конца

Начало 2000-х годов ознаменовалось крахом доткомов, когда большая часть спекулятивно раздутых интернет-проектов не смогли принести прибыль своим акционерам. К сентябрю 2001-го года с 118 дол. США цена за акцию упала до 8,11 дол. США. Чтобы справиться с таким ударом, компания решила обновить топ-менеджмент, считая, что порталу нужна «свежая кровь». В 2001-м году место топ-менеджера занял Терри Семел, человек, который толком не умел работать с электронной почтой.

Первой грубейшей ошибкой собственников сервиса Yahoo была ставка не на профессионалов своего дела, а на специалистов иной сферы. Это казалось собственникам корпорации удачной идеей — такие люди, по их мнению, могли бы быть способны на нестандартные хода. Результат был ожидаем: команда под руководством Семела сделала акцент на направлении медиа, а не на технологической составляющей. Ближайшие конкуренты Google видели перспективу в развитие интернета, потому сделали ставку на технологии, а не на рекламу.

В 2002-м голу, понимая, что на одной рекламе далеко не уедешь, Семел сделал попытку купить Google. В тот год выручка Yahoo составляла 837 млн дол. США за год, Google — 240 млн дол. США. Семел предлагал 3 млрд дол. США, хотя советники говорили, что компания стоит все 5 млрд. Сделка не состоялась по причине того, что Семел просто недооценил технологическое направление.

После неудачи покупки Google Семел выбрал иной путь:

  • в 2002-м году была куплена поисковая технология Inktomi;
  • в 2003-м состоялась покупка Overture — компании, которая сделала упор на контекстную рекламу. Сервис Yahoo в то время зарабатывал на баннерах и медийной рекламе, и данная покупка вполне вписывалась в стратегию сервиса.

почтовый сервис Yahoo

Задача этих покупок сводилась к тому, чтобы обогнать Google в развитии, но стать конкурентом технологической корпорации Семелу не удалось: к 2005-му году выручка только на рекламе у Google превысила 1 млн дол. США, а стоимость акций обгоняла цену ценных бумаг Yahoo.

Вторая ошибка топ-менеджмента была в том, что сервис Yahoo не имел единой направленной стратегии, разрываясь между медийным и технологическим направлениями. Попытки обогнать Google вместо того, чтобы занять собственную нишу привели к тому, что сервис Yahoo оброс ненужными покупками. Подписывались договора на покупку контента у ABC News CNN, вкладывались деньги в рисковые стартапы, которые затем не развивались. Например, купленная в 2005-м году технология Flickr (сервис, позволяющий редактировать и публиковать фотографии) быстро уступила позиции Instagram и Facebook именно из-за отсутствия инвестиций.

Массово покупая стартапы, Семел так и не купил действительно стоящие вещи:

  • в 2006-м году Цукерберг готов был продать Facebook за 1 млрд дол. США, однако Семел в последний момент предложил 200 млн;
  • в том же году шла речь и о покупке YouTube, однако стороны не пришли к единому мнению;
  • MySpace (социальная сеть, основанная в 2003-м году и вошедшая в 2009-м году в 5-ку крупнейших компаний в своем направлении. Правда, в 2011-м году не смогла конкурировать с Facebook ) и вовсе показалась Семелу проектом, не стоящим внимания.

В 2012 году Google занимал 66% поискового рынка, Yahoo — 15%, в соцсетях лидерство взяла Facebook. За 5 лет с 2007 по 2012 год в Yahoo сменились 7 топ-менеджеров, но результата это не принесло.

  1. Yahoo: окончательный закат

Именно на Мариссу Майер, вице-президента Google, и делались ставки в развитии сервиса Yahoo. Амбициозная топ-менеджер разбиралась в тонкостях технологического продвижения и в требованиях рынка. В Google, куда Майер пришла в 24 года, топ-менеджер проработала 13 лет, руководя самым прибыльным в корпорации направлением — поисковым. В числе её заслуг:

  • разработка интерфейса почтового сервиса Gmail;
  • работа над новостным агрегатором Google News;
  • разработка методов поиска по картинкам Google Images.

Марисса Майер Яхуу

С приходом в сервис Yahoo Майер заявила, что в течение нескольких лет сможет вернуть Yahoo в число самых крупных технологических компаний (Эпл, Амазон, Фейсбук и Гугл), однако её прогнозам сбыться было не суждено. Из-за отсутствия инвестиций Yahoo безнадежно отстал от конкурентов. Например, прогрессивное мобильное направление (разработка мобильных приложений сервиса) насчитывало 60 сотрудников, тогда как у Google и Facebook над этими разработками работали более 1000 человек.

В 2013-м году сервис Yahoo смог вернуть себе часть уникальной аудитории, незначительно  обогнав Google. Капитализация компании выросла в 2 раза — до 31,6 млрд дол. США, однако проблемы это не решало — компания все еще не имела своей стратегии. По словам Майер, к 2014-му году она так и не увидела, какой продукт корпорации сможет стать «прорывным» на мировом рынке.

Третья ошибка оказалась на совести Майер — она продолжила политику Семела, скупая дорогие стартапы. За 3 года ею было куплено более 50-ти компаний на сумму свыше 3 млрд дол. США, сделав ставку на медийный бизнес. Этим самым она хотела оттянуть на Yahoo молодую аудиторию, оплачивая услуги «звездных» авторов и редакторов. Под руководством Майер были заключены дорогостоящие контракты с Hulu и Netfix, и даже куплено право на трансляцию комедийных сериалов и футбольных матчей. Спонсорство форума в Давосе, финансирование корпоративных праздников и прочие лишние расходы — все это стало причиной недовольства акционеров.

Купленные компании в большинстве случаев не окупили затраты, а в 2015-м году сервис Yahoo показал чистый убыток в 4,4 млрд дол. США из-за массового списания убыточных активов. В феврале 2016-го года было объявлено о закрытии более половины тематических изданий, уволены сотрудники (к концу 2016-го года в компании должно остаться 9 тыс. человек, что на 42% меньше, чем в 2012-м).

По мнению Майер, стратегия компании должна быть сосредоточена на трех направлениях сервиса:

  • поисковой системе;
  • почтовом сервисе;
  • платформе Tumblr (блог-платформа, самая дорогая покупка за время руководства Майер).

Остальные медийные активы должны будут быть сведены к новостям, спорту, финансам и лайфстайлу. На сегодняшний день самый прибыльный актив Yahoo — 15% акций Alibaba, который оценивается в 26 млрд дол. США, тогда как сам сервис Yahoo оценивается в сумму чуть больше, чем 28 млрд дол. США. Возможные покупатели интернет-активов: Verizon, AT&T, Comcast.

Подпишитесь на новости компаний  facebook twitter vkontakte

Об авторе

ПРИСТУПИТЬ К ОБСУЖДЕНИЮ

Комментарии

  • Макс-трейдер 15.03.2017 at 23:10

    Народ, Яндекс Форева!!!!

    Ответить
    • Литовченко Владимир 20.03.2017 at 21:16

      Он-то может и форева, но давайте сравним котировки за последний год. У Yahoo в марте 2016 года цена акции была 34,85, сейчас — 46,69. То есть рост в 34% за год. И тренд у компании сохраняется восходящий. И теперь смотрим Яндекс: 15,02 в марте 2016 и 23,45 в марте 2017 с явно нестабильным трендом. Я понимаю, что рост у Яндекса получился поболее, но это только временная ситуация, поскольку последние 3 месяца тренд какой-то зигзагообразный. Я бы Yahoo со счетов не списывал.

      Ответить
    • Критик 30.03.2017 at 10:17

      У Yahoo уже 46,78, а у Яндекса — 22,24 с направлением вниз. Потому у меня есть некоторые сомнения относительно того, насколько Яндекс сейчас перспективен. Я бы вкладывал деньги в МТС, который показывает относительно стабильный рост. Хотя и здесь есть много вопросов, например, спадающий тренд Мегафона, который за 3 года не показал высокую доходность. В общем, инвестирование даже в акции не такое уж и однозначное, тут нужно каждую компанию рассматривать отдельно.

      Ответить
    • Критик 05.06.2017 at 13:41

      Вот то, о чем я и говорил. Яндекс вообще показывает спадающую динамику. И на днях мы все увидели, что Яндекс на самом деле очень зависим от фундаментальных новостей соседних стран. Уже больше 2-х недель прошло с момента введения запрета в Украине, а на днях там еще и обыски провели. Пока дела у Яндекса не очень…

      Ответить