Те, кто вложил деньги в акции «Башнефти», буквально за несколько дней могли бы заработать 8%. А те, кто вложил деньги в акции «Газпрома», говорят, что они не знают, как можно на этих бумагах вообще получить убыток (хотя было время, когда эти бумаги проседали в краткосрочной перспективе). Рынок ценных бумаг хотя и находится в пределах своего пика, еще может показать некоторый рост, причем за счет ценных бумаг государственных компаний. И речь идет не только об акциях (по котором приближается выплата дивидендов, а в это время может наблюдаться просадка в цене), но и о корпоративных облигациях.
Ценные бумаги государственных компаний
Торговля на бирже чем-то напоминает азартную игру: кто-то в надежде на удачу бросается в пучину (и некоторые даже умудряются на везении получить прибыль), кто-то наоборот действует осмотрительно и аккуратно. Ценные бумаги государственных компаний — это политика консервативного трейдера, показывающая небольшую, но стабильную прибыль. К рискам этого инструмента можно отнести следующие:
- зависимость котировок ценных бумаг от действий и заявлений власти. Не редки случаи, когда только несколько слов руководства компаний или правительства обваливали акции на 3-5%;
- влияние на стоимость акций законодательных инициатив;
- слабый рост стоимости акций, проигрывающий ставкам по депозитам.
И все же, если правильно диверсифицировать портфель, ценные бумаги государственных компаний способны принести прибыль. На что я бы рекомендовал обратить внимание:
- собирается ли госкомпания двигаться в сторону снижения доли государственного участия в капитале и расширять долю частных инвесторов. Подобный шаг инвесторы оценивают как повышение прозрачности, за счет чего и растет стоимость акций. Яркий пример — бумаги «Роснефти», которые весной после отказа от приватизации ушли вниз, предварительно поднявшись на её ожидании;
- вероятность получения дивидендов и их размеры. Скринеры показывают, что из 470-ти компаний, чьи акции есть на МБ, только 80 выплачивают дивиденды, сколько из них государственных, можете посмотреть сами. К слову, государственные компании в 2016-м году выплатили более 50% прибыли за 2015-й год, однако сделано это было «из-под палки» и неизвестно, будет ли данное распоряжение продлено и на 2016-й год.
Те, кто вкладывают деньги в ценные бумаги государственных компаний в расчете на дивиденды, рискуют проиграть и не только из-за законов. Например, планка 50% фактически была достигнута только ВТБ и «Ростелекомом». «Газпром» и вовсе развернул программу по выкупу собственных акций у ВЭБа.
Другая проблема дивидендных выплат — разночтения в стандартах РСБУ и МСФО. Если в законе шла речь о 50% прибыли по МСФО, то компании ориентировались на РСБУ, почему выплаты и оказались меньшими. Странность ситуации также и в том, что с юридической точки зрения нарушений со стороны госкомпаний нет. Например, весной этого года «Россети» должны были выплатить приличную сумму дивидендов, но по РСБУ компания показала убыток.
Также рекомендую обратить внимание на то, в каких инфраструктурных проектах принимает участие госкомпания. Если они связаны с проектами, реализуемыми в интересах государства, то есть вероятность, что они растянутся на долгий срок, и тогда речь о росте цен на акции идти не будет как минимум из-за долгой окупаемости.
Ну и конечно же при выборе ценных бумаг государственных компаний нужно ориентироваться на:
- отрасль компании и перспективы. Транспортная, финансовая, сырьевая — в зависимости от перспектив и мировой конъюнктуры можно предугадать рост или падение акций;
- долговую нагрузку, периоды выплат и качество обслуживания долга;
- спрос на продукцию (в том числе на объемы экспорта);
- рентабельность работы;
- стабильность финансовых показателей и ликвидность бумаг.
С ростом цен на нефть постепенно начинают становиться привлекательными компании нефтеперерабатывающего сектора, однако их потенциал роста ограничен. Частные инвесторы могут купить ценные бумаги через индивидуальные инвестиционные счета или же напрямую через брокера. Еще раз акцентирую внимание на необходимости диверсификации портфеля как по компаниям, так и по отраслям. Также важно понимать, что инвестиции в ценные бумаги государственных компаний — это долгосрочная стратегия, где возможен заработок за счет дивидендов или стабильного роста котировок.
